20220426-中邮证券-晨会纪要_7页_985kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份中邮证券研究所发布的市场分析报告，涵盖了股票市场、股指期货、国债期货、银行间市场、医药、TMT及策略研究等多个领域的分析内容。同时，报告还包含昨日要闻、新股发行信息、投资评级标准以及分析师声明和免责声明等内容。

主要观点

股票市场表现

• 整体下跌：2022年4月25日，上证综指、深证成指、创业板指、沪深300指数均出现下跌，跌幅分别为5.13%、6.08%、5.56%、4.94%。
• 板块表现：所有行业指数均收绿，有色金属、国防军工、电子、基础化工、机械设备等行业领跌；游戏、数字货币、人脸识别等概念板块回落。
• 市场情绪：市场情绪较差，涨停股数量和封板成功率均处于低位，恐慌情绪浓厚。

股指期货与国债期货

• 股指期货：IF2205、IF2206、IF2209、IF2212均小幅上涨，涨幅在0.36%至0.44%之间。
• 国债期货：TF2206、TF2209、TF2212等国债期货品种均出现下跌，跌幅在0.13%至0.18%之间。

银行间市场

• 质押式回购：1日、7日、14日、21日回购利率均有所下降，其中7日回购利率跌幅最大。
• SHIBOR利率：SHIBOR隔夜、1周、2周、1月利率均呈下降趋势，其中SHIBOR1周利率跌幅为0.10%。
• 国债交易量排名：银行类成员中，中金公司、平安银行、中信证券、交通银行、东方证券位列前五；非银行类成员中，中金公司、中信证券、东方证券、平安证券、华泰证券排名靠前。

关键信息

券商研究

• 基金市场：2022年一季度，基金市场规模小幅减少至24.79万亿，若剔除货币基金，总规模下降5%。
• 头部基金公司优势明显：管理规模5000亿以上的基金公司占市场份额34.73%，3000-5000亿的基金公司占20.17%，合计占54.90%。
• 基金经理策略：受A股市场下跌影响，基金经理倾向于控制仓位，偏股混合型基金平均仓位下降2.94%，偏债混合型基金平均仓位上升4.59%。

医药研究

• 中成药集采：两大省际联盟集采已结束，覆盖山西、河南、海南、宁夏等省份。
• 重点品类：心脑血管类中成药竞争加剧，部分产品如复方丹参滴丸、麝香保心丸等拟中标，但也有产品未中标。
• 未纳入集采产品：银杏叶提取物注射剂、通心络胶囊、丹参多酚酸盐注射剂、稳心颗粒、参松养心胶囊等产品未被纳入集采。

TMT研究

• 互联网视频用户：2021年全国互联网视频年度付费用户已超过7亿，显示互联网内容消费持续增长。

策略研究

• 短期市场展望：大盘以弱势震荡为主，存在结构性机会。
• 行业建议：
  • 反弹主线：消费板块（如食物饮料）因估值回归合理，存在反弹机会。
  • 低估值主线：农林牧渔等低估值板块在市场情绪谨慎时有投资机会。
• 风险提示：疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦、俄乌局势、全球金融环境不稳定等。

昨日要闻

1. 疫情防控：国务院副总理孙春兰强调需落实“四应四尽”以阻断疫情传播。
2. 物流保通保畅：国务院物流保通保畅工作领导小组要求保障交通和物流畅通。
3. 央行操作：央行开展100亿元逆回购操作，净投放100亿元。
4. 助企政策：20多个省区市出台助企举措，推动重点工业企业复工复产。
5. 金融政策：央行、银保监会、证监会、外汇局召开会议，强调加大对实体经济的支持力度。
6. 物价形势：发改委专家认为中国物价运行在合理区间，明显低于其他主要经济体。
7. 银行降息：4月25日银行存款利率将下调，主要针对中长期存款和大额存单。
8. 香港经济：陈茂波强调需警惕外围环境，特别是地缘政治和利率走势。
9. 疫情数据：全国新增本土确诊病例和无症状感染者数量较多，上海疫情形势严峻。
10. 新股发行：近期有多只新股申购，包括江苏华辰、铭科精技、科创新材等，部分新股发行市盈率较高。

投资评级标准

• 股票投资评级：
  • 推荐：未来6个月内涨幅高于沪深300 20%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300 10%-20%；
  • 中性：涨幅介于沪深300 -10%至10%之间；
  • 回避：涨幅低于沪深300 10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：未来6个月内涨幅高于沪深300 5%以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300 -5%至5%之间；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 5%以上。
• 可转债投资评级：
  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺：分析师及其关联方与所评价证券无利害关系。
• 数据来源：报告数据来源于公开信息，力求独立、客观、公平，不受其他利益相关方影响。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因此产生的损失责任。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析和投资建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券承销与保荐业务：提供证券承销和保荐服务。
• 财务顾问业务：为客户提供与证券交易、投资相关的财务顾问服务。