20211219-中泰证券-宏观周度报告_欧美疫情有所恶化_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年12月期间全球及中国市场的宏观经济与金融市场表现，重点涵盖疫情发展、海外货币政策、物价变化、流动性状况以及大类资产表现等多个方面。报告由中泰证券分析师陈兴撰写，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

主要观点

1. 疫情发展

• 欧美疫情恶化：全球新增确诊与死亡病例数有所下降，但欧美等发达国家疫情呈上升趋势。美国、英国、法国为新增确诊病例最多的国家。
• 奥密克戎毒株影响：奥密克戎毒株感染病例快速增加，英国将疫情警报级别上调至四级（最高五级），并计划在年底前为18岁以上人群提供加强针。
• 死亡病例确认：英国确认首例奥密克戎死亡病例，南非表示奥密克戎引发二次感染风险较高，但接种疫苗可有效降低住院率。
• 疫苗接种情况：全球疫苗接种总量下降，欧美疫苗接种量下滑，而俄罗斯、越南、泰国等发展中国家疫苗覆盖率上升较快。

2. 海外货币政策与经济数据

• 美联储加快Taper进程：从2022年1月起，每月资产购买规模由减少150亿美元增至减少300亿美元，首次加息可能在2022年3月。
• 美国提高债务上限：债务上限由28.9万亿美元提高至31.4万亿美元，支撑联邦政府至2023年。
• 英国意外加息：英国央行将基准利率上调15个基点至0.25%。
• 经济数据：英国11月CPI创新高，达5.1%；美国11月PPI同比上涨9.6%，创2010年以来最大增幅。

3. 物价变化

• 农产品价格下降：农业部农产品批发价格200指数环比下降0.9%，食用农产品价格指数环比下降1%。
• 国际油价回落：布伦特原油和WTI原油价格均值环比下降，12月均价较上月回落10%和10.9%。
• 国内商品价格波动：国内动力煤价格下降，螺纹钢价格回升；牛羊肉价格稳定，蔬菜价格下行，水果和鸡蛋价格略有上升。

4. 流动性变化

• 资金利率回升：DR001和DR007周度均值分别上行6.4bp和1.6bp，R001和R007也有所上升。
• 美元指数上行：美元指数均值升至96.4，人民币汇率略有波动，离岸人民币周均值升至6.37。
• 央行操作：本周央行净回笼4500亿元，MLF投放5000亿元，到期9500亿元。

5. 大类资产表现

• 全球股市回调：除亚洲市场少数指数上涨外，其余市场主要指数均下跌，港股跌幅较大。
• 国内权益市场：公用事业、传媒和建筑装饰行业涨幅居前，家用电器行业领跌。
• 商品期货表现：国外商品期货中铝涨幅最大，国内商品期货中焦煤领涨，天然气和原油小幅回落。
• 债券收益率上行：10年期国债收益率周度均值上行1bp，国开债收益率上行0.5bp，期限利差收窄。

关键信息

疫情关键点

• 奥密克戎变异毒株在全球范围内迅速传播，欧美疫情加重。
• 英国确认首例奥密克戎死亡病例，引发对疫情严重性的担忧。
• 疫苗接种率在欧美下降，而发展中国家疫苗覆盖率提升。

海外政策与市场

• 美联储Taper节奏加快，首次加息预期提前。
• 美国提高债务上限，缓解政府财政压力。
• 英国加息应对通胀，欧洲央行放缓PEPP计划。
• 日本维持负利率政策，但缩减抗疫融资计划。

物价与商品市场

• 农产品价格整体下行，国际油价回落，国内动力煤价格下降。
• 螺纹钢价格回升，部分农产品如鸡蛋和水果价格小幅上涨。

流动性与汇率

• 中国资金利率上行，美元指数走强。
• 人民币汇率略有波动，离岸人民币升值，但整体趋势稳定。

大类资产表现

• 全球股市多数回调，亚洲市场相对强势。
• 国内股市公用事业板块表现突出，家用电器板块承压。
• 商品期货市场分化明显，铝和焦煤领涨，天然气和原油承压。
• 债券市场收益率上行，期限利差收窄。

风险提示

• 政策变动可能对市场造成影响。
• 经济恢复不及预期可能引发市场波动。

投资评级说明

• 股票评级：买入（涨幅15%以上）、增持（涨幅5%~15%）、持有（涨幅-10%~5%）、减持（跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。
• 评级标准为报告发布日后6~12个月内，相对同期基准指数的市场表现。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料，不代表任何投资建议，投资者需自行判断。
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