20150410-东海证券-国防军工行业_4月报-重点关注发动机板块相关个股_11页_1mb

国防军工行业2015年4月月报总结

核心内容概述

2015年4月，国防军工行业整体表现稳健，3月份板块涨幅为11.49%，在中信29个一级行业中位列第25位，略高于沪深300指数（11.43%）。板块成交金额同比增长169.17%，市盈率（PE）为103.71，为行业第二，相对于沪深300的溢价率高达616.23%。行业整体处于调整期，但4月有上行预期，分析师给予行业“标配”评级。

主要观点

1. 行业上涨驱动因素

• 地缘政治紧张：中国外部压力增大，促使军备投入增加。
• 行业改革预期：军工国企改革、科研院所改制和资产平台搭建持续推进。
• 军民融合深化：民参军政策全面铺开，军民通用产品需求上升。
• 大飞机及发动机专项推进：航空发动机和燃气机重大专项预期推出。
• 低空逐步开放：低空空域改革试点全面推开，利好通用航空产业链。

2. 行业投资策略

• 4月重点：关注发动机燃气机重大专项的推出，以及民参军的进一步发展。
• 推荐个股：
  • 航天板块：中国卫星（600118.SH）
  • 航空板块：中航动力（600893.SH）、中航电子（600372.SH）
  • 船舶板块：中国船舶（600150.SH）
  • 通航板块：海特高新（002023.SZ）、中信海直（000099.SZ）
  • 北斗板块：振芯科技（300101.SZ）

关键信息

3月份市场表现

• 涨幅：11.49%，行业排名25。
• 成交金额：5241.15亿元，环比增长169.17%。
• 市盈率：103.71，行业排名第二。
• 溢价率：616.23%，处于高位。
• 换手率：78.59%，行业排名23。

个股表现

• 涨幅前三：成发科技（43.74%）、华力创通（31.49%）、北方导航（28.31%）。
• 跌幅前三：中直股份（0.17%）、航天通讯（0.00%）、天和防务（-7.57%）。

行业动态

• 政策支持：军民融合上升为国家战略，利好军工企业发展。
• 国际局势：缅北战事未见明显缓和，俄军事演习可能影响地缘安全。
• 通用机场规划：未来15年将建设1600个通用机场，带动通航产业链发展。
• 低空开放：低空空域改革试点全面推开，预计至2020年通用航空飞机需求达1500亿元。
• 南北船合并：领导层对调，合并可能性加大，提升行业整合预期。
• 采购制度改革：全国武器装备采购网完成“首单”，标志着军民融合实质性突破。

上市公司动态

• 广船国际：重大资产重组获得证监会核准，计划更名并拓展军船业务。
• 威海广泰：签署委内瑞拉机场设备采购合同，金额达1.28亿元。
• 金信诺：拟收购深圳宝安融兴村镇银行8%股权，拓展金融服务布局。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响行业改革和军民融合进程。
• 市场波动：需关注整体股市波动对军工板块的影响。

投资建议

• 行业评级：标配。
• 公司评级：推荐个股均为“增持”评级。
• 长期看好：航天、航空、船舶、通航、北斗等板块中具备优质资产和改革潜力的公司。

附注说明

• 分析师简介：文杰，东海证券军工行业分析师，研究领域包括军工民企、通用航空产业链、军工改制及军贸等。
• 评级定义：
  • 市场指数评级：看多、看平、看空。
  • 行业指数评级：超配、标配、低配。
  • 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 免责条款：本报告仅作参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。

总结

2015年4月，国防军工板块在政策利好和行业改革预期推动下，具备上行潜力。市场表现稳健，板块调整后迎来机会。重点推荐发动机、通航、北斗等细分领域，关注中国卫星、中航动力、中航电子、中国船舶、海特高新、中信海直和振芯科技等个股。行业整体处于改革与增长的交汇点，长期发展值得期待。