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工业互联网与“企业上云”行业深度分析报告总结

核心内容概述

工业互联网是新一代信息技术与工业系统深度融合的应用模式，其核心在于构建网络、数据和安全三大功能体系，实现智能化发展。企业上云作为工业互联网平台建设的关键一环，是推动制造业与互联网融合的重要手段，2018年标志着我国工业互联网进入投资加速阶段。

主要观点

• 工业互联网发展趋势：工业互联网是推动经济增长的关键枢纽，全球各国均将其视为产业竞争制高点。我国工业互联网发展与国际同步，政策频繁出台，框架和标准研究加速推进。
• 市场规模与增长：根据测算，2017年我国工业互联网直接产业规模约为5,700亿元，预计到2020年将达到万亿级别，年均复合增长率约为18%。
• “企业上云”推动发展：企业上云用户数年均增长超过146%，尽管目前规模基数较小，但增长潜力巨大。2018年标志着企业上云投资进入第一轮加速阶段。
• 投资建议：重点推荐紫光股份、星网锐捷和东土科技等企业，认为它们在工业互联网领域具有明显优势，有望率先受益。

关键信息

• 政策支持：2017年国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，2018年设立工业互联网专项工作组，标志着政策支持进入制度红利期。
• 企业上云现状：2016年我国企业上云应用比例达到44.8%，与美国相比仍有较大发展空间。
• 工业互联网三大体系：网络、平台和安全体系是工业互联网发展的基础，相关企业将率先受益。
• 工业互联网应用模式：包括智能化生产、网络化协同、个性化定制和服务化转型，为传统制造业带来新的增长点。

工业互联网体系架构

• 三大要素：网络、数据和安全。

  • 网络：实现数据传输和机器通信，包括内网、外网建设。
  • 数据：通过采集、处理和建模分析，实现对生产现场和用户需求的精确分析。
  • 安全：保障设备、控制、网络和应用等各环节的安全。

• 三大智能闭环：

  • 智能生产控制：通过实时感知和边缘计算优化生产流程。
  • 智能运营决策优化：通过大数据分析优化生产运营管理。
  • 消费需求与生产制造精确对接：通过供应链和用户数据整合，实现资源优化配置。

• 四大应用：

  • 智能化生产：提升生产效率和质量。
  • 网络化协同：实现协同设计、制造和物流。
  • 个性化定制：基于用户需求进行灵活生产。
  • 服务化转型：提供远程维护、故障预测等服务。

重点公司分析

紫光股份

• 公司概况：通过外延并购和内涵研发，构建“云-网-端”产业链，打造首个智能制造公共服务平台——紫光工业云UNIPower。
• 投资亮点：
  • 拥有完整的“云-网-端”产业链。
  • 2017年推出紫光工业云UNIPower，提供IaaS、PaaS、SaaS统一服务。
• 财务表现：2017年营业收入和归母净利润均实现稳步增长。
• 评级：买入-A，目标价83.78元。

星网锐捷

• 公司概况：布局ICT多个垂直领域，以企业级网络设备为支撑，提供端到端解决方案。
• 投资亮点：
  • 营业收入和归母净利润持续增长。
  • 锐捷网络在以太网交换机市场排名靠前。
• 财务表现：2017年营业收入同比增长35.69%，归母净利润同比增长51.99%。
• 评级：建议关注。

东土科技

• 公司概况：国内工业以太网设备龙头，深耕工业通信领域，积极布局工业互联网。
• 投资亮点：
  • 工业以太网交换机市场领先。
  • 网络交换芯片实现突破，填补国产化空白。
• 财务表现：2017年营业收入同比增长24.06%，工业互联网产品收入增长20.46%。
• 评级：建议关注。

风险提示

• 工业互联网推进进度不及预期，可能影响市场发展速度。

投资评级

• 收益评级：领先大市-A，表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A（正常风险），表示未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。

行业表现

• 相对收益：1M为5.08%，3M为6.27%，12M为3.72%。
• 绝对收益：1M为5.68%，3M为-0.18%，12M为0.01%。

图表与数据支持

• 图1：全球各国通信标准覆盖现状
• 图2：历次工业革命回顾
• 图3：工业互联网架构
• 图4：垂直行业部署情况
• 图5：工业互联网下的经济增长范式
• 图6：中国企业在工业互联网平台的影响力
• 图7：工业互联网平台主要参与者
• 图8：云计算生态系统
• 图9：工业互联网平台建设及推广情况
• 图10：工业互联网“三步走”发展目标
• 图11-13：数据驱动下的生态运营、业务创新和智能生产能力
• 图14：工业互联网产业体系
• 图15-20：重点公司财务表现

相关报告与政策支持

• 政策支持包括《中国制造2025》、《工业互联网平台白皮书》、《工业互联网标准体系框架》等。
• 相关报告涵盖工业互联网发展路线图、应用模式及市场前景。

总结

工业互联网是推动我国制造业转型升级和经济增长的重要方向，随着政策支持和企业上云的加速推进，其市场空间有望达到万亿级别。重点企业如紫光股份、星网锐捷和东土科技在工业互联网领域具备显著优势，未来有望受益于行业快速发展。