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新湖期货焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告由新湖期货发布，涵盖焦炭与焦煤市场的最新动态，包括现货价格走势、库存变化、供给情况、进出口动态、需求分析及驱动因素，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

现货价格与基差

• 焦炭价格波动：2022年9月至2023年1月期间，焦炭价格经历了多次涨跌，整体呈现震荡走势。
• 基差与月差：基差与月差震荡，显示市场对远期价格的预期存在分歧。
• 日钢准一采购价格：采购价格在2160至2760元/吨之间波动，反映市场供需变化。

库存情况

• 焦炭库存：总库存累积，绝对值偏低，中性偏空；钢厂库存回升，采购回暖，中性偏多。
• 港口与焦企库存比：大幅上升，主要为贸易商前期采购订单，对焦炭中性。
• 焦煤库存：库存降幅收窄，动煤支撑坍塌，驱动中性偏空；煤矿小幅累积，总库存维持去化基本符合预期。

供给分析

• 焦企产能利用率：上周产能利用率72.42%，环比微升；日均产量66.47万吨，环比小幅提升。
• 洗煤厂开工率：上周开工率72.57%，环比提升2.16%；日均产量60.01万吨，环比提升1.52%。
• 煤矿恢复：煤矿基本恢复正常生产，陕西地区修复较快，山西、内蒙仍有修复空间。
• 运输影响：大雪短暂影响运输，但未影响生产。

进出口动态

• 出口情况：近期出口较差，但随着海外焦煤回涨与中美汇率改善，出口利润有所扩张，短期出口或回暖。
• 中蒙博弈：蒙煤进口方式开启博弈，中方贸易商抵制蒙方采用竞拍方式，担忧通关受阻，市场情绪偏空。

需求分析

• 钢材需求：螺纹表需季节性回升，但不及预期，需求矛盾集中在螺纹端。
• 铁水产量：本周247家钢厂日均铁水产量228.66万吨，环比提升1.62万吨，供给能支撑232的铁水生产。
• 社融支撑：社融表现良好，支撑市场乐观预期，螺纹点对点毛利率上升，对焦炭中性偏多。

关键信息

焦炭市场

• 现货价格：持续震荡，钢厂采购回暖，但贸易商成交少。
• 库存变化：焦炭库存累积，绝对值偏低，中性偏空；钢厂库存回升，中性偏多。
• 供需预期：焦企利润修复，产量预计持续抬升，铁水同步小幅上抬，但需求端仍存不确定性。
• 价格驱动：短期弱现实延续，钢厂三轮提降意愿升高；社融数据高于预期后，市场回归弱现实强预期，盘面或宽震荡运行。

焦煤市场

• 现货价格：产地仍以补跌为主，竞拍维持一定流拍率，部分煤种补跌。
• 库存变化：焦煤库存降幅收窄，动煤支撑坍塌，驱动中性偏空；煤矿小幅累积，总库存维持去化。
• 供给修复：原料煤供给持续修复，市场预期略转强，焦企提产意愿抬升。
• 中蒙博弈：蒙煤进口方式引发市场担忧，个别企业受惩罚暂停火运，影响竞拍价格。

驱动因素

• 终端需求：成材需求复苏情况对焦炭需求端提产节奏与高度有重要影响。
• 社融数据：社融表现良好，支撑市场预期，对焦炭中性偏多。
• 政策与监管：两会前后预计产量释放受安监压制，3月上旬后产量或进一步释放。
• 进出口影响：蒙煤进口方式变化引发市场担忧，可能影响通关与价格。

数据来源

• 新湖研究所
• mysteel
• 同花顺
• 统计局
• 彭博

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