20230116-新湖期货-新湖煤焦日报_3页

新湖煤焦日报总结（2023.1.16）

核心内容概述

本报告对焦炭与焦煤的市场情况进行分析，涵盖供应、需求、库存、核心逻辑及策略等多个方面，为投资者提供市场动态与操作建议。

一、市场供需情况

1.1 焦炭

• 供应：二轮提降后暂稳，三轮提降或存在博弈空间。焦企利润收窄，部分企业减产。
• 需求：钢厂利润修复，铁水产量回升。部分贸易商刚需补库，但成材需求仍处于季节性下滑阶段，复苏预期较强。
• 库存：焦企库存有所累积，钢厂库存大幅回升，港口库存下降，整体库存持续累积。

1.2 焦煤

• 供应：煤矿放假持续增多，蒙煤通关逐步恢复，澳煤短期增量有限。节前供给季节性收缩。
• 需求：焦企采购偏弱，中间环节观望情绪浓厚，供给收缩下，竞拍价格涨跌互现。
• 库存：煤矿库存持续向下转移，洗煤厂库存去化，焦钢库存呈现累积趋势。加权总库存维持累积。

二、价格与基差分析

2.1 现货报价

2.2 基差情况

三、基本面数据

3.1 焦炭

3.2 焦煤

四、核心逻辑与策略建议

4.1 核心逻辑

• 焦炭：盘面贴水约2轮矛盾暂有限，铁矿政策压力可能带动黑色系短暂下移。若节后终端需求未超预期修复，季节性补库后仍存在下行风险。
• 焦煤：刚性供需偏松，现货预计跟随焦炭波动。节前现货维持弱稳，节后需关注终端需求复苏情况。

4.2 策略建议

• 节前策略：轻仓操作，谨慎偏空对待。

五、相关图表说明

• 独立焦企产能利用率：反映焦炭生产端的活跃程度。
• 247家钢厂铁水产量：体现钢铁行业需求端的动态。
• 独立焦企焦炭库存：显示焦炭供应端的库存变化。
• 247家钢厂焦炭库存：反映钢厂对焦炭的储备情况。
• 港口焦炭库存：港口库存变化对价格有重要影响。
• 焦化利润：衡量焦炭市场盈利能力。
• 洗煤厂开工：反映焦煤加工环节的活跃度。
• 洗煤厂库存：显示洗煤环节库存去化情况。
• 煤矿焦煤库存：反映煤矿库存水平，影响供应稳定性。
• 进口港焦煤库存：显示进口焦煤的供应情况。

六、总结

当前焦炭市场供应端暂稳，需求端有所修复，但整体仍受季节性因素影响。焦企利润收窄，部分减产，钢厂库存回升，港口库存下降，总库存维持累积。焦煤供应偏紧，煤矿放假增多，澳煤增量有限，洗煤厂库存去化，焦钢库存累积，整体市场呈现供需偏松格局。节后需关注终端需求复苏情况，若需求未超预期，仍有下行风险。建议节前轻仓操作，谨慎偏空对待。