20240401-开源证券-煌上煌-002695.SZ-公司信息更新报告_短期行业承压_稳步拓店静待恢复_4页_713kb

煌上煌（002695SZ）投资分析报告总结

核心评级与核心数据

• 投资评级：增持（维持）
• 当前股价：83.8元
• 2023年营收：192亿元（-17% YoY）
• 2023年净利润：7.10亿元（+1290% YoY）
• 2024年目标净利润：10亿元（+447% YoY）
• PE估值（最新摊薄）：45.7倍

核心观点

1. 评级维持依据：

   • 2023Q4净利润同比减亏4356%，经营恢复迹象
   • 毛利率达30.7%（同比+6.4pct），成本压力缓解
   • 行业集中度提升趋势明确，维持“增持”评级

2. 同店数据表现：

   • 2023Q4收入同比增长12%，增速低于预期
   • 鲜货产品营收同比下滑0.9%，卤制品同店压力仍存

3. 战略布局：

   • 2024年计划新增门店2000家，重点深耕江西、广东市场
   • 2023年米制品业务营收增长53%，渠道拓展成效显著

风险提示

• 风险因素：食品安全风险、原材料价格波动、宏观经济影响、同店恢复不及预期

2023关键业绩指标

估值数据

免责声明：本报告基于公开信息编制，参考开源证券2024年4月1日研究，不构成任何投资建议。详细报告及法律声明请参阅原文信息披露。