20220724-国联证券-大类资产表现回顾及资金流向监测周报_关注低位中小盘成长股机会_16页_1mb

大类资产表现回顾及资金流向监测周报总结

核心内容

本周报回顾了全球及A股市场表现，分析了市场风格、行业动向及资金流动情况，并对后市提出了投资建议。重点指出当前市场环境下，低位中小盘成长股具备投资机会，同时关注高温天气、人形机器人等主题。

主要观点

上周市场回顾

• 全球市场：涨多跌少，美国三大股指上涨，欧洲股指普遍上涨，俄罗斯RTS持平。
• A股市场：呈现分化，上证综指和科创50指数上涨，创业板指和深证成指下跌。
• 风格表现：微利、亏损、中低价股与中小盘指数领涨，沪深300和创业板指领跌。
• 行业表现：环保、计算机、传媒等前期低位行业领涨，其他如食品饮料、医药生物等也表现较好。
• 外资动向：北向资金持续净流出，但流出量呈下降趋势。
• 流动性：国内货币市场流动性充足，SHIBOR利率下行，银行间回购利率略有提升。

后市展望

• 市场风格：成长风格或将继续占优，中小盘、中低价股及低位行业机会凸显。
• 行业建议：
  1. 低位成长板块：通信、医药生物、电子等市盈率分位数低于10%。
  2. 困境反转板块：畜禽养殖、游戏等处于涨价周期。
  3. 大宗商品涨价放缓：关注中游制造盈利改善机会。
  4. 稳增长需求：上半年GDP增长2.5%，全年目标5.5%，下半年需加大稳增长力度，关注新老基建机会。
• 主题机会：
  • 高温天气：带动饮料添加剂、包材包装及软饮料行业超预期增长。
  • 人形机器人产业链：或成为继新能源汽车之后的重要赛道，关注电机、传感器、芯片等相关领域。

关键信息

全球资产表现

• 股票市场：美国三大股指上涨，非必需消费与材料板块领涨；欧洲股指普涨。
• 债券市场：美元指数高位回调，美债利率回调；国际资本持续净流出海外股票，但买入中长期国债。
• 商品市场：棉花、有色及黑色系反弹，原油产业链及部分农产品继续回调。
• 汇率市场：美元指数回落，中美利差回正。

资金流动情况

• 全球资金流动：美元指数回落，长期共同基金持续净流出，私人部门买入中长期国债。
• A股资金流动：
  • 北向资金持续净流出，但流出量下降。
  • 货币市场流动性充足，银行间回购利率略有提升。
  • A股交易量回落，募资额反弹，两融余额略升。
  • 主力资金持续净流出，仅美容护理与国防军工行业出现净流入。

风险提示

• 经济超预期下行
• 疫情反复
• 市场超预期波动风险

分析师信息

• 张晓春
  执业证书编号：S0590513090003
  电话：0510-82832053
  邮箱：zhangxc@glsc.com.cn

• 吴诚
  执业证书编号：S0590519070001
  电话：0510-85611779
  邮箱：wucheng@glsc.com.cn

• 杨敏行
  电话：0510-85611779
  邮箱：yangmx@glsc.com.cn

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结构与数据概览

图表目录

• 图表1：全国平均气温升高趋势显著
• 图表2：软饮料产量增速与GDP变化
• 图表3：软饮料产量增速与全国平均气温
• 图表4：人形机器人产业链
• 图表5：股票市场：上周全球股市普涨
• 图表6：国债市场：国际债市利率涨跌互现
• 图表7：商品市场：棉花、有色及黑色系反弹
• 图表8：汇率市场：美元指数回落
• 图表9：美债收益率：期限利差保持低位
• 图表10：中债收益率：期限利差震荡
• 图表11：中美利差回正
• 图表12：美股概况：股指反弹，波动率降低
• 图表13：美股风格：纳指表现略胜一筹
• 图表14：美股行业：非必需消费与材料板块领涨
• 图表15：恒生指数：周涨幅1.53%
• 图表16：AH溢价：溢价指数略有回落
• 图表17：港股行业：资讯科技、能源与原材料领涨
• 图表18：A股指数：上证综指与科创50上涨
• 图表19：A股风格：微利、亏损及中低价股领涨
• 图表20：A股行业：环保、计算机与传媒板块领涨
• 图表21：美元指数：周内回落，整体趋势上行
• 图表22：长期共同基金：除海外股票外持续净流出
• 图表23：国际资本流动TIC：私人部门买入中长期国债
• 图表24：外资持债：年初至今持续下滑
• 图表25：外资持股：北向资金整体净流出
• 图表26：公开市场操作：本周实现净投放130亿
• 图表27：货币金融：6月社融规模延续回升
• 图表28：MLF：6月等量续作，利率持平
• 图表29：LPR：与上月持平
• 图表30：回购利率：利率略有提升
• 图表31：SHIBOR：隔夜略微回落，一周略有提升
• 图表32：交易量：回落至万亿以下
• 图表33：隐含波动：波动略回落
• 图表34：风险溢价：风险溢价企稳
• 图表35：融资融券：两融余额略升
• 图表36：IPO及增发募资：7月合计1216亿元
• 图表37：限售股解禁：7月流通规模约为4827亿
• 图表38：陆股通：本周北向累计净流出37亿元
• 图表39：基金发行：7月新发股票基金39亿份
• 图表40：主力流向：主力资金持续净流出
• 图表41：行业流向：仅美容护理与国防军工净流入