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2021年第三季度十大金股总结

核心内容

本报告由黄红卫分析师于2021年6月30日发布，旨在为投资者提供2021年第三季度的股票投资建议。报告基于对A股市场走势、行业配置思路及美股流动性变化的分析，结合行业研究员推荐，提出十大金股配置方案，并给出相应的投资逻辑与估值建议。

主要观点

1. A股市场趋势：

   • 2021年第二季度金股组合收益为16.98%，跑赢沪深300指数13.50%，跑赢上证50指数18.13%。
   • A股短期快速上行阶段已结束，未来将进入震荡上行的结构型行情，总体呈现慢牛格局。
   • 市场投资机会仍存在，将从流动性驱动逻辑转向业绩增长和成长驱动逻辑。

2. 资产配置建议：

   • 建议三季度资产配置顺序为：债券 > 股票 > 大宗商品。
   • 预计下半年经济复苏速度边际放缓，输入性通胀压力缓解，国内货币政策操作空间打开。

3. 重点配置方向：

   • 业绩景气板块：关注地产后产业链、Z时代的特色消费。
   • 科技成长板块：TMT、军工、创新药板块有望重新获得资金青睐。
   • 疫情受损板块：随着疫苗接种率上升，航空、酒店、旅游、餐饮等板块将出现估值修复。
   • 低估值板块：可作为底仓防御，关注房地产、公用事业、传媒等板块。

关键信息

• 美股流动性影响：

  • 美股对流动性较为敏感，关注美联储缩减QE的讨论。预计美国三季度末或四季度疫苗接种率将达75%，可能推动美债收益率上行，影响高估值核心资产表现。

• 2021年第三季度十大金股：

  • 新和成、晶盛机电、三七互娱、老板电器、中航重机、长电科技、丽珠集团、招商银行、川仪股份、比音勒芬。

个股分析

丽珠集团（000513.SZ）

• 重磅产品放量，业绩向好，2020年营收和净利润分别增长12.10%和31.63%。
• 在研产品丰富，未来增长可期。
• 预计2021年合理目标价为53.00-59.36元，给予“谨慎推荐”评级。

招商银行 (600036.SH)

• 零售之王，打造大财富管理价值循环链。
• 2021年一季度净利润320.15亿元，同比增长15.18%。
• 预计2021-2022年归母净利润分别为1120.68亿元、1232.50亿元，给予“推荐”评级。

中航重机（600765.SH）

• 国内航空锻铸造领域龙头，2020年营收66.98亿元，同比增长13.77%。
• 国产大飞机批产加速，公司有望受益。
• 预计2021年合理估值区间为26.40-29.20元，给予“推荐”评级。

老板电器 (002508.SZ)

• 厨电行业龙头，市场份额第一。
• 2021年计划发货洗碗机和蒸烤一体机各20万台以上，带动业绩增长。
• 预计2021-2022年归母净利润分别为19.21亿元、21.96亿元，给予“推荐”评级。

比音勒芬 (002832.SZ)

• 高端高尔夫服饰品牌，主打“生活高尔夫”理念。
• 研发投入持续，推出高科技面料与IP联名款，带动销售增长。
• 预计2021-2022年归母净利润分别为5.75亿元、6.90亿元，给予“推荐”评级。

川仪股份 (603100.SH)

• 国内仪器仪表行业龙头，具备中高端产品竞争力。
• 2020年毛利率提升，受益于海外厂商供货困难。
• 预计2021年合理估值为17-20倍PE，对应市值76.5-90亿元，给予“推荐”评级。

晶盛机电 (300316.SZ)

• 光伏、半导体及蓝宝石材料领域领先，业务多元。
• 在手订单饱满，2021年一季度新增50亿元订单。
• 预计2021年合理估值区间为51.3-54.72元，给予“推荐”评级。

三七互娱 (002739.SZ)

• 国内领先的“研运一体”游戏公司，市场份额排名第三。
• Q1业绩下滑主要因营销投入与流水回收错配，预计Q2利润修复。
• 预计2021年合理估值区间为26.40-33.00元，维持“推荐”评级。

长电科技 (600584.SH)

• 封测行业龙头，受益于行业景气与产能紧张。
• 毛利率和净利率持续提升，资产负债率下降。
• 长期受益于先进封装与国产替代进程，给予“谨慎推荐”评级。

新和成 (002001.SZ)

• 营养品与高分子新材料行业龙头，VA产能全球第一。
• 蛋氨酸产能爬坡，维生素产品价格有望上涨，带来业绩弹性。
• 预计2021年合理估值区间为34.02-41.58元，给予“推荐”评级。

风险提示

• 疫情再次失控
• 宏观经济失速
• 中美贸易关系恶化
• 人民币汇率波动
• CPI超预期引发恶性通胀

投资评级说明

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