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市场上涨，关注业绩优良的白马标的 ——中小盘行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券中小盘行业周报，由分析师徐中华撰写，发布于2018年11月30日。报告指出当前市场整体微涨，中小盘指数涨幅高于大盘指数，建议投资者关注业绩稳定、估值合理的白马标的。

主要观点

• 市场走势：本周主要指数均上涨，其中创业板指涨幅最大（1.58%），中小板指上涨0.87%，上证50和沪深300涨幅分别为1.20%和0.93%。次新股指数下跌5.28%。
• 行业表现：电气设备、农林牧渔和食品饮料行业涨幅靠前，而钢铁、家用电器和计算机行业表现相对较差。
• 估值变化：重点指数PE(TTM)较年初有明显下降，但较上周有所回升，显示市场整体估值处于调整状态。
• 投资建议：在经济仍面临下滑压力、投资者风险偏好较低的背景下，建议关注大消费行业中的业绩优良白马股，如安井食品和涪陵榨菜。

关键信息

市场回顾

• 上证指数上涨0.34%，深圳成指上涨0.59%，沪深300上涨0.93%，上证50上涨1.20%，创业板指上涨1.58%，中小板指上涨0.87%。
• 次新股指数本周收盘为10598.80点，下跌5.28%。
• 行业方面，申万电气设备和申万农林牧渔涨幅分别为2.74%和2.54%，申万钢铁跌幅达3.98%。
• 估值方面，创业板PE(TTM)为29.68，中小板指PE(TTM)为20.28，沪深300和上证50分别为10.58和9.18，较年初下降明显，但较上周有所上升。

行业动态

1. 非洲猪瘟疫情：农业农村部表示疫情总体可控，但短期内彻底灭除难度极大，需持续防控。
2. 木浆市场影响：纸浆期货上线，国内木浆对外依存度高，预计未来十年木材需求将持续增长，影响造纸业发展。
3. 双十一白电销售：白电销售规模同比下降0.5%，但海尔和美的零售额占比提升，格力占比下降。
4. 集成电路与手机行业：集成电路行业发展指数上升，手机行业发展指数略有下降，显示行业分化。

上市公司重要公告

1. 奥马电器：因借款逾期，法院裁定冻结、划拨相关款项或查封、拍卖质押资产。
2. 合力泰：控股股东部分股权质押，质押比例达87.73%，但不会影响公司控制权。
3. 伊利股份：全资子公司收购泰国公司96.46%股权，用于拓展东南亚市场。
4. 利亚德：为全资子公司提供7,000万元担保，用于日常经营融资。

投资建议

• 行业评级：中小盘行业整体评级为“中性”。
• 公司推荐：建议关注业绩稳定、增长确定性高的白马股，如安井食品（603345）和涪陵榨菜（002507）。
• 投资逻辑：在经济下行压力和风险偏好较低的市场环境下，选择基本面稳健、估值合理的消费行业龙头，以规避市场波动风险。

风险提示

• 市场风险偏好下降。
• 消费增速放缓。
• 下游需求不足。

附录：研究团队联系方式

• 所长&金融行业研究：张继袖，+862228451845
• 副所长&产品研发部经理：崔健，+862228451618
• 中小盘行业研究：徐中华，+86 10 6810 4898
• 渤海证券研究所地址：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086
• 渤海证券研究所网址：www.eww.com.cn