20220807-天风证券-基础化工_三部委联合印发_工业领域碳达峰实施方案_尿素_PTFE价格上涨_21页_2mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容概览

本周基础化工板块整体表现弱于大盘，跌幅为0.05%，而沪深300指数下跌0.32%，基础化工板块跑赢大盘0.26个百分点，排名所有板块第8位。三部委联合发布《工业领域碳达峰实施方案》，提出六大重点任务和两大重点行动，推动石化化工等行业实现碳达峰目标。尿素、聚四氟乙烯（PTFE）等部分产品价格上涨，而乙二醇、钛白粉、TDI等产品价格下跌。

主要观点与关键信息

1. 重点新闻跟踪

碳达峰方案发布：三部委联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，强调石化化工行业需降低碳排放强度，控制碳排放量。
化工新材料座谈会：工信部召开座谈会，推动化工新材料行业发展，聚焦高压电缆、高性能纤维等关键材料。
海洋经济数据：上半年海洋生产总值同比增长1.2%，但海上风电新增并网容量同比大幅下降。
PMI数据：7月制造业PMI为49%，低于临界点，显示制造业景气度偏弱。

2. 化工产品价格变动

价格上涨产品：
- 噻虫嗪（+18.2%）
- 聚四氟乙烯（+14%）
- 二氧化碳（+13.2%）
- 苯酐（+12.4%）
- 尿素（+11.7%）
价格下跌产品：
- 乙二醇（-7.4%）
- 钛白粉（-7.1%）
- TDI（-6.2%）
- 有机硅（-5%）
- PVC（电石法-4.5%，乙烯法-0.7%）
- 纯碱（轻质-1.8%，重质-2.5%）
- 粘胶短纤（-2%）
- 烧碱（-2.3%）
- VA（-3.3%）
- 氨纶（-4.3%）
- MDI（纯MDI-3.5%，聚合MDI-2.5%）
- 碳纤维（-19.4%）
- 天然橡胶（-2%）
- 丁苯橡胶（-2.1%）
- 顺丁橡胶（-2.2%）

3. 板块及个股行情

板块表现：基础化工板块较上周下跌0.05%，整体表现弱于大盘。
涨幅前十个股：
- 广信材料（+51.32%）
- 彤程新材（+37.37%）
- 雅克科技（+26.72%）
- 蓝晓科技（+25.55%）
- 百花（+21.28%）
- 海利尔（+19.75%）
- 晶瑞股份（+18.46%）
- 容大感光（+18.39%）
- 天原集团（+18.15%）
- 华西股份（+18.15%）
跌幅前十个股：
- 恒大高新（-23.33%）
- 振华股份（-18.66%）
- 南岭民爆（-16.17%）
- 双象股份（-12.78%）
- 裕兴股份（-12.1%）
- 艾艾精工（-12.05%）
- *ST双环（-11.8%）
- 渝三峡A（-11.48%）
- 晨化股份（-11.23%）
- 百川股份（-11.17%）

4. 重点个股跟踪

万华化学：2022年中报实现营收891.19亿元，净利润103.83亿元，同比下降23.26%。公司聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产业集群发展迅速。
华鲁恒升：2022年一季度营收81.15亿元，归母净利润24.29亿元，单季度净利润创历史新高。公司拟扩产20万吨高端粘胶纤维，预计2024年收入翻倍。
新和成：2022年半年度预计归母净利润21.84-24.27亿元，同比下降10%-0%。公司聚焦“化工+”“生物+”战略，产品结构持续优化。
扬农化工：2022年半年度预计归母净利润15.14亿元，同比增加91%。公司计划投资18亿元建设南通四期项目，成为重要增长点。
万润股份：2022年半年度预计归母净利润4.23-5.13亿元，同比增长40.52%-70.41%。公司研发能力强，产品处于全球龙头地位。
新宙邦：2022年半年度预计归母净利润9.83-10.27亿元，同比增长125%-135%。公司2022、2023年将密集投产多个项目。
硅宝科技：2022年一季度营收6.7亿元，同比增长86.68%。公司2万吨光伏胶和2万吨幕墙胶已投产，未来收入有望进一步增长。
东材科技：2022年一季度营收9.04亿元，同比增长21.15%。公司光学膜和电子树脂将成为未来重点发展领域。
三友化工：2022年一季度营收58.72亿元，同比增长4.21%。公司纯碱和粘胶短纤业务双龙头，预计纯碱价格将逐步复苏。
华峰化学：2022年中报实现营收138.38亿元，同比增长7.31%。公司氨纶产能全球领先，聚氨酯产业链一体化发展。
润丰股份：2022年一季度营收31.19亿元，同比增长72.13%。公司布局活性组分单品，提升产能与产品矩阵。
金禾实业：2022年半年度预计归母净利润8.3-8.9亿元，同比增长88.93%-102.59%。公司化学与生物双平台发展，为长期成长打基础。
凯立新材：2022年一季度营收3.14亿元，同比-2.3%。公司归母净利润及扣非后净利润创历史新高，维持“买入”评级。
华恒生物：2022年一季度营收2.70亿元，同比增长63.81%。公司多个项目投产，提升产能利用率与产品经济性。
安道麦A：2022年半年度预计归母净利润6.43-8.41亿元，同比增长75.2%-129.2%。公司产品销售量和价格增长推动营收增长。

5. 投资建议

重点推荐：
- 农药行业：扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份，受益于耕地面积预期提升、粮价高位、国内供给有序。
- 轮胎行业：赛轮轮胎、森麒麟，受益于新能源领域发展机遇。
- 新材料：万润股份（与电子组联合覆盖），聚焦半导体材料、军工材料等自主可控领域。
- 新能源功能材料：新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。
- 一体化优势企业：万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖），盈利中枢有望抬升。