20220805-华安证券-基础化工行业周报_三部门印发_工业领域碳达峰实施方案_磷肥_化纤价差持续修复_42页_4mb

工业领域碳达峰实施方案及化工行业周报总结

核心内容概述

2022年8月5日，三部门印发《工业领域碳达峰实施方案》，推动化工行业绿色转型与低碳发展。报告分析了化工行业本周市场表现、价格变动、供需变化及重点行业动态，并提出三条投资主线：磷肥涨价弹性、业绩弹性及磷化工一体化。

主要观点

• 化工板块表现：本周申万化工板块整体下跌1.12%，排名第九，弱于市场整体表现。电子、计算机、国防军工板块涨幅居前，家用电器、房地产、汽车板块跌幅居前。
• 行业趋势：
  • 生物基材料：在碳中和背景下，生物基材料需求有望爆发，建议关注凯赛生物、华恒生物、金丹科技等。
  • 国六政策影响：重卡更新加速，尾气催化市场需求增长，建议关注中触媒、万润股份、中自科技等。
  • 电解液溶质：新能源汽车需求增长带动电解液材料需求，建议关注多氟多、天赐材料、永太科技等。
• 磷肥及磷化工：磷矿石供应紧张，一铵价格承压，磷酸氢钙震荡下行，建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份等。
• 原油与天然气：国际油价震荡下跌，天然气价格上行，建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源等。
• 聚氨酯：聚合MDI价格持稳，纯MDI、TDI价格下跌，建议关注万华化学。
• 煤化工：尿素、乙二醇价格上涨，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升。
• 化纤：PTA价格上涨，粘胶短纤、己内酰胺价格下降，建议关注华峰化学、泰和新材。
• 农药：氯氟菊酯价格稳定，甘氨酸、草甘膦价格下降，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学。
• 橡塑：PP价格上涨，PA66、PE价格下跌，建议关注金发科技。
• 有机硅：DMC、三氯氢硅价格下跌，建议关注合盛硅业、新安股份。
• 钛白粉：价格持续下滑，建议关注龙佰集团、中核钛白。

本周化工价格跟踪

涨幅前三

• 三氯乙烯：+6.06%
• 尿素：+3.49%
• 电石：+2.78%

跌幅前三

• 硫磺：-17.70%
• 磷酸一铵 MAP：-14.77%
• 纯苯：-13.42%

周价差涨幅前五

1. 煤基二甲醚：+765.98%
2. PET：+26.69%
3. 涤纶短纤：+12.99%
4. 双酚A：+9.32%
5. 钛白粉：+5.69%

周价差跌幅前五

1. 己二酸：-172.13%
2. 磷肥MAP：-69.53%
3. 顺酐法BDO：-31.49%
4. 醋酸乙烯：-25.22%
5. 黄磷：-22.03%

化工供给侧跟踪

• 本周共有101家企业产能受影响，较上周减少2家。
• 新增停车检修19家，重启21家。
• 本周新增检修主要集中在丙烯、合成氨生产，占比21%。
• 预计8月中上旬将有16家企业重启生产，其中合成氨占比44%。

重点行业周度跟踪

1. 石油石化：原油库存增加，油价震荡下跌；天然气价格上行，建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源。
2. 磷肥及磷化工：磷矿石供应紧张，一铵价格承压下调，磷酸氢钙震荡下行。
3. 聚氨酯：聚合MDI价格持稳，纯MDI、TDI价格跌势扩大。
4. 煤化工：尿素、乙二醇价格上涨，炭黑价格维稳。
5. 化纤：PTA价格上涨，粘胶短纤、己内酰胺价格下降。
6. 农药：氯氟菊酯价格稳定，甘氨酸、草甘膦价格下降。
7. 橡塑：PP价格上涨，PA66、PE价格下跌。
8. 有机硅：DMC、三氯氢硅价格下滑。
9. 钛白粉：需求淡季，价格持续下滑。

重点公司动态

• 金禾实业：8月1日通过回购专用证券账户回购公司股份约324.31万股，支付资金约1.25亿元。
• 荣盛石化：8月1日回购股份约1.35亿股，支付资金约19.90亿元。
• 凯赛生物：8月1日回购股份约46.10万股，支付资金约0.46亿元。
• 浙江龙盛：8月1日回购股份约0.77亿股，支付资金约8亿元。
• 桐昆股份：8月1日回购股份约0.34亿股，支付资金约5.68亿元。
• 永太科技：8月1日子公司永太高新投资建设年产20万吨电解液及相关材料和副产物循环利用项目，计划投资9.5亿元。

风险提示

• 政策扰动
• 技术扩散
• 新技术突破
• 全球知识产权争端
• 全球贸易争端
• 碳排放趋严带来的抢上产能风险
• 油价大幅下跌风险
• 经济大幅下滑风险

投资建议

建议关注以下三条投资主线：

1. 涨价弹性：磷肥及磷化工行业龙头，如云天化、川发龙蟒、川金诺、史丹利。
2. 业绩弹性：区域性磷肥龙头，如湖北宜化、云图控股、司尔特。
3. 磷化工一体化：具有一体化优势，磷矿石、磷酸铁/磷酸铁锂产能规划清晰的企业，如云天化、川恒股份、川发龙蟒、新洋丰、兴发集团。

图表目录

• 图表1：申万一级子行业周涨幅排名
• 图表2：化工子板块周涨幅排名
• 图表3：行业个股周度涨幅前十名
• 图表4：行业个股周度跌幅前十名
• 图表5：部分重点公司市场表现
• 图表6：部分行业动态
• 图表7：部分重点公司动态
• 图表8：化工行业价格周涨跌幅前十产品统计
• 图表9：化工行业价差周涨跌幅前十产品统计
• 图表10：主要化工产品检修和不可抗力情况