20230514-华泰期货-锌周报_行业情绪较为悲观_锌价承压下行_5页_600kb

锌市场周报总结

供需分析

锌市场供需边际走弱。供应方面，锌精矿进口加工费稳定在190-210美元/干吨和4940元/金属吨区间，国产精矿加工费下调，但矿山和炼厂供应基本稳定。需求方面，终端订单不理想，镀锌、氧化锌和锌合金需求持续疲软，消费偏弱。

价格走势

锌价承压下行：伦锌价格周环比下跌47.2%，沪锌主力下跌29.8%。升贴水显示不利基差，LME锌现货升贴水由-725美元/吨扩大至-1602美元/吨，沪锌升贴水波动。

库存情况

库存方面，国内锌锭库存增加61万吨至1241万吨；LME锌库存减少2950吨至49050吨，显示市场库存处低位但相对压力不大。

策略建议

投资逻辑中性，建议以高抛低吸思路操作，并考虑跨品种空配。需关注国内外政策、经济数据变动以及市场对经济预期变动的影响。

风险因素

主要风险包括流动性收紧快于预期、消费不及预期以及海外能源危机。