深度报告-20230802-华安证券-宁波银行-002142.SZ-稀缺性和高成长性兼备_核心竞争优势稳固_31页_968kb

宁波银行经营底色：银行定位“了解的市场，熟悉的客户”，战略从浙江拓展至长三角和全国经济发达地区。业务从小微到大对公再到零售联动，风险管控强调稳扎稳打，市占率提升空间大。

机制优势：股权结构多元化，包括国营、外资和民资；高管团队稳定，高管薪酬与业绩强挂钩，激励机制充分支持战略执行。

核心竞争力：风控体系完备，不良率连续多年低于1%；多元化金融服务能力稀缺，结算代发业务带动客户增长；零售和财富管理潜力大，客户粘性高。

投资建议：维持“买入”评级，预测2023-2025年收入和净利润年增幅分别为1281%、1253%和1216%，长期ROE有望保持城商行领先地位。

风险提示：利率下行导致息差收窄、宏观经济波动影响资产质量。