20220118-中国银河-宁波银行-002142.SZ-业绩表现持续亮眼_信贷延续高增_2页_485kb

报告摘要

宁波银行（002142.SZ）在2021年表现出色，业绩持续亮眼，多项关键财务指标实现显著增长，展现出良好的业务发展势头和盈利能力。分析师张一纬对宁波银行给予“推荐”评级，认为其未来盈利增长空间较大，具备较强的业务拓展能力和风险控制能力。

业绩增长强劲：2021年公司实现营业收入527.21亿元，同比增长28.24%；归母净利润195.15亿元，同比增长29.67%，高于前三季度增速。ROE（加权平均）达到16.58%，同比提升1.68个百分点，基本EPS为3.12元，同比增长28.40%。
资产端结构优化：截至2021年末，公司总资产达20152.84亿元，同比增长23.88%。各项贷款余额为8627.09亿元，同比增长25.45%，占总资产比重提升至42.81%，显示出信贷增长动能强劲。
负债端稳健增长：各项存款余额为10529.12亿元，同比增长13.81%，存款占比近60%，有助于维持较低的负债成本，增强盈利空间。
风险控制能力优异：不良贷款率降至0.77%，拨备覆盖率提升至522.01%，风险抵补能力增强，资产质量保持稳定。
资本补充助力发展：2021年12月13日公司配股发行完成，累计认购金额达118.94亿元，主要用于补充核心一级资本，为后续业务拓展和盈利增长提供支持。
业务多元化发展：公司聚焦大零售和轻资本业务，致力于构建财资、国金、零售公司和财富管理四大利润中心，持续积累比较优势。

投资建议：维持“推荐”评级，预计2022-2023年BVPS分别为23.09元和26.52元，对应当前股价PB为1.57X和1.37X。
市场数据：
- A股收盘价：36.35元
- 一年内最高价：42.03元
- 一年内最低价：29.65元
- 市净率：1.66
- 总股本：66.04亿股
- 实际流通A股：65.24亿股
- 限售流通A股：0.80亿股
- 流通A股市值：2371.41亿元

行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）；谨慎推荐（行业指数超越基准指数平均回报）；中性（行业指数与基准指数平均回报相当）；回避（行业指数低于基准指数平均回报10%及以上）。
公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）；谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）；中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）；回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。客户不应单纯依赖本报告进行投资决策，应自行判断并承担相应风险。银河证券对报告的准确性或完整性不作担保，并保留最终解释权。

分析师：张一纬
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