20231117-华创证券-华创农业10月肉禽跟踪报告_弱势行情加速产能淘汰_11月海外引种或中断_13页_1mb

肉禽行业10月跟踪报告总结

市场概览

• 10月白鸡市场表现弱势，鸡肉价格同比下降206%，环比下降86%，终端需求不及预期，影响企业盈利和补栏情绪。
• 养殖端亏损加剧，鸡苗价格低迷，10月烟台地区均价237元/羽（同比-33.58%），企业如益生股份和仙坛股份销量虽增长，但产品均价下降。

产能与供应动态

• 国内产能淘汰加速，祖代和父母代存栏虽环比增加，但同比下滑，海外引种因美国禽流感受限，预计缺口将传导至终端。
• 全年鸡苗销量同比增11%，但亏损持续，预计行业空间将持续扩容。

外部风险与事件

• 美国禽流感疫情严重，扑杀数量超历史纪录，导致11月海外引种可能中断，全球鸡肉贸易风险上升。
• 其他风险包括禽流感超预期、鸡肉需求不及预期、食品安全事件等。

投资建议

• 建议布局白鸡板块，推荐益生股份（规模优势助力周期利润）和禾丰股份（种苗企业受益），关注仙坛股份、民和股份、圣农发展等。
• 长期视角看，白鸡性价比优势和龙头企业扩张将驱动行业增长，当前估值处于低位，节后可能迎来价格反弹。

风险提示

• 海外引种恢复超预期、国内疫病爆发、鸡肉价格下行、宏观经济系统性风险。