20210104-山西证券-汽车行业周报_2021新能源补贴退坡20_Model_Y起售价下调15万元_13页_1mb

汽车行业周报总结 (20201228-20210103)

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的汽车行业周报，分析了2021年1月4日前一周（20201228-20210103）的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示等内容。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：汽车行业周涨跌幅为1.88%，在中信一级30个行业中排名第20位。
• 细分行业表现：
  • 乘用车表现最佳，周涨跌幅为3.78%。
  • 摩托车及其他行业表现最差，周涨跌幅为-4.77%。
• 概念板块表现：
  • 乙醇汽油、宁德时代产业链指数涨幅居前，分别为3.54%和2.87%。
  • 充电桩、燃料电池行业跌幅较大，分别为-2.03%和-1.38%。
• 个股表现：
  • 东风科技以28.50%的周涨幅位列第一。
  • 东安动力以-16.02%的周跌幅位列最后。
• 行业估值：
  • 截至2020年12月31日，汽车行业（中信一级）PE(TTM)为48.16，新能源汽车PE(TTM)为82.43。

关键信息

1. 行业要闻

1. 山东省级财政提前下达37.3亿元支持新能源汽车产业发展

   • 支持新能源汽车购置和运营，已有40万辆新能源汽车推广，兑现补贴18.3亿元。

2. 上海继续免费发放新能源汽车专用牌照额度

   • 2021年1月1日至2月28日，符合条件的消费者可免费申领新能源汽车牌照。

3. 特斯拉Model Y起售价下调15万元

   • Model Y长续航版起售价由48.8万元降至33.99万元，高性能版由53.5万元降至36.99万元，显著增强其市场竞争力。

4. 2021年新能源汽车补贴政策发布

   • 补贴退坡幅度为20%，公共交通领域退坡10%。政策发布较早，稳定性增强，预计新能源汽车销量将逐月上升。

投资建议

长期关注领域

1. 整车龙头

   • 市占率领先、产品矩阵完善，如长城汽车、比亚迪等。
   • 行业成熟化趋势明显，优质资产有望借力扩大。

2. 零部件供应商

   • 技术优势明显，客户稳定，如三花智控、均胜电子等。
   • 海外市场逐步恢复，带动业绩回暖。

3. 新能源汽车及智能化产业链

   • 建议关注特斯拉产业链及新能源汽车相关企业，如三花智控、均胜电子、先导智能等。
   • 政策利好、需求增长、技术壁垒高，产业链受益明显。

短期关注方向

• 自主品牌整车：随着疫情缓解，乘用车需求回升，建议关注广汽集团、长安汽车等。
• 新能源汽车产业链：Model Y降价提升竞争力，新能源车销量有望逐月增长。

风险提示

1. 经济增长低于预期
2. 汽车销量不及预期
3. 海外疫情持续蔓延

总结

本报告指出，2021年新能源汽车补贴政策退坡幅度较小，有助于市场稳定发展。特斯拉Model Y降价进一步提升了其在新能源车市场的竞争力，同时也对蔚来汽车、北汽Arcfox等品牌构成压力。乘用车市场表现强劲，而摩托车及其他行业则面临较大下行压力。建议投资者关注整车龙头、零部件供应商及新能源汽车产业链中的优质企业，同时需警惕经济增长、销量及海外疫情带来的潜在风险。