20170319-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场先扬后抑_本周组合表现各异_17页_631kb

金工研究/量化投资周报总结

核心内容

本报告为2017年3月18日发布的华泰基本面量化选股周报，总结了三类量化选股策略在2017年3月10日至3月17日及更长周期内的表现，包括高股息率、低市收率和相对市盈率策略。报告还提供了各策略的构建说明和绩效评价。

主要观点

• 市场走势：本周市场先扬后抑，沪深300指数涨幅为0.52%，中证500指数涨幅为0.56%。
• 策略表现：
  • 高股息率策略：本周绝对收益0.45%，相对沪深300和中证500的超额收益分别为-0.08%和-0.10%。本月绝对收益为-0.21%，相对沪深300超额收益为0.16%。本年绝对收益为4.37%，相对沪深300超额收益为1.27%。
  • 低市收率策略：本周绝对收益-0.79%，相对沪深300和中证500的超额收益分别为-1.31%和-1.34%。本月绝对收益-1.85%，相对沪深300超额收益-1.49%。本年绝对收益-1.64%，相对沪深300超额收益-4.73%。
  • 相对市盈率策略：本周绝对收益1.10%，相对沪深300和中证500的超额收益分别为0.58%和0.56%。本月绝对收益1.74%，相对沪深300超额收益2.10%。本年绝对收益6.43%，相对沪深300超额收益3.33%。
• 策略类型：
  • 高股息率策略：选择高股息率的个股，同时增加低市盈率和低市收率作为选股条件。
  • 低市收率策略：剔除市收率效果不显著行业，通过考察收入增长和盈利能力选择质地良好的公司，排除行业类别影响。
  • 相对市盈率策略：根据相对市场市盈率选择股价被低估的个股，同时加入分析师盈利预测增长作为选股条件。

关键信息

策略绩效评价

策略构建说明

• 高股息率策略：共入选50只股票，等权重构建（非行业中性），买入价以2017年3月1日收盘价为准，不考虑交易费用和税费。
• 低市收率策略：共入选76只股票，流通市值加权构建（非行业中性），买入价以2017年3月1日收盘价为准，不考虑交易费用和税费。
• 相对市盈率策略：共入选50只股票，等权重构建（非行业中性），买入价以2017年3月1日收盘价为准，不考虑交易费用和税费。

风险提示

本模型为价值型选股模型，若市场风格持续偏向主题投资导向，模型可能跑不赢市场。

图表目录

• 图表1：华泰基本面量化选股组合模拟净值（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表2：华泰基本面量化选股组合绩效评价
• 图表3：华泰高股息率组合模拟净值（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表4：华泰高股息率组合超额收益（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表5：华泰高股息率组合单日超额收益率（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表6：华泰高股息率组合模拟净值（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表7：华泰高股息率组合超额收益（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表8：华泰高股息率组合单日超额收益率（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表9：华泰高股息率组合模拟净值（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表10：华泰高股息率组合超额收益（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表11：华泰高股息率组合单日超额收益率（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表12：华泰高股息率组合配置列表（2017-03-01）
• 图表13：华泰低市收率组合模拟净值（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表14：华泰低市收率组合超额收益（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表15：华泰低市收率组合单日超额收益率（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表16：华泰低市收率组合模拟净值（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表17：华泰低市收率组合超额收益（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表18：华泰低市收率组合单日超额收益率（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表19：华泰低市收率组合模拟净值（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表20：华泰低市收率组合超额收益（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表21：华泰低市收率组合单日超额收益率（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表22：华泰低市收率组合配置列表（2017-03-01）
• 图表23：华泰相对市盈率组合模拟净值（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表24：华泰相对市盈率组合超额收益（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表25：华泰相对市盈率组合单日超额收益率（2017-03-10至2017-03-17）
• 图表26：华泰相对市盈率组合模拟净值（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表27：华泰相对市盈率组合超额收益（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表28：华泰相对市盈率组合单日超额收益率（2017-03-01至2017-03-17）
• 图表29：华泰相对市盈率组合模拟净值（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表30：华泰相对市盈率组合超额收益（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表31：华泰相对市盈率组合单日超额收益率（2017-01-03至2017-03-17）
• 图表32：华泰相对市盈率组合配置列表（2017-03-01）

评级说明

• 行业评级体系：以报告发布日后6个月的行业涨跌幅为基准，与沪深300指数进行对比。
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准
• 公司评级体系：以报告发布日后6个月的公司涨跌幅为基准，与沪深300指数进行对比。
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

其他信息

• 报告来源：华泰证券研究所
• 免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，内容仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。
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以上是本报告的核心内容、主要观点和关键信息的总结。