20160627-安信证券-电力设备周报_情绪升温_持续推荐新能源汽车板块和储能_电改风物长宜放眼量_12页_588kb

2016年6月27日电力设备周报总结

核心内容

本周周报重点推荐新能源汽车板块及储能领域，认为新能源汽车作为成长主题，基本面持续向好，全产业链将受益。同时，贵州省电力交易规则的发布标志着全国首个电力市场交易规则的出台，为电改进程提供了制度基础，有利于售电公司和能源服务商的发展。

主要观点

• 新能源汽车板块：基本面景气度上行趋势明显，推荐五大标的：杉杉股份、胜利精密、国轩高科、猛狮科技、江淮汽车。
• 储能领域：作为电改的重要组成部分，储能行业有望在政策推动下迎来发展机遇。
• 电改进程：贵州率先发布电力交易规则，推动售电公司参与电力交易。全国电改步伐有望加快，特别是南网地区。关注综合改革试点（贵州、云南、广西、山西）和售电改革试点（广东、重庆）。
• 物联网+电改：NB-IoT标准商用化长期利好智能仪表行业，同时电改为物联网+用能服务提供了新的增长点，推荐相关标的。

关键信息

推荐标的

• 新能源汽车产业链：

  • 锂电材料：当升科技、杉杉股份、胜利精密、沧州明珠
  • 电池：国轩高科、亿纬锂能，关注：澳洋顺昌
  • 电机电控：方正电机、合康变频，关注：大洋电机（停牌）、信质电机
  • 整车：江淮汽车、比亚迪，关注：东风汽车、中通客车
  • 整车运管：杉杉股份、猛狮科技、合康变频、大洋电机、科陆电子
  • 锂电设备：科恒股份、赢合科技、先导智能（停牌）
  • 充电运营：通合科技、北巴传媒、特锐德、万马股份

• 电力设备相关标的：

  • 推荐：北京科锐、科陆电子、智光电气、炬华科技、中恒电气、积成电子、金智科技
  • 关注：新联电子等

贵州省电力交易规则发布

• 规则内容：涵盖市场成员、交易合同、交易品种、周期、方式、价格、组织等，共15章78条。
• 市场主体：发电企业、售电企业、电力用户、电网企业。
• 交易方式：自主协商、集中竞价、挂牌交易。
• 改革意义：为售电公司参与电力交易提供准备期，推动全国电改进程。

重庆电改进展

• 售电公司送电：重庆能投万州经开区售电公司向入园企业送电，电价下浮0.1元，预计年内向3-5家公司开展售电业务。

行业动态

• 工信部发布第四批动力电池目录：31家单体企业、1家系统企业入选，三元电池面临缺口。
• 北京市新能源车指标配置：个人指标剩余五分之一，单位指标配置完毕，预计下半年需求增加。
• 北京市新能源补助资金：北汽福田、江苏九龙获得3.08亿元补助，推动新能源车生产和销售。
• 第286批新能源车新产品目录：143款纯电动物流车入选，其中97款使用三元锂电池，占比68%。

风险提示

• 新能源车政策不确定风险
• 宏观经济下行风险
• 电改推进速度不及预期

投资建议

• 优先考虑具备优质低价电力电价和增值服务能力的售电公司。
• 关注新能源汽车全产业链企业，包括材料、电池、电机电控、整车及充电运营。
• 布局物联网+电改主题，提升用能服务核心竞争力。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

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