20230110-德邦证券-炬光科技-688167.SH-炬光科技22年业绩预告点评_业绩高速增长符合预期_光子器件_应用业务多点开花_4页_830kb

炬光科技 (688167.SH) 详细总结

核心内容概览

炬光科技（688167.SH）是一家专注于光子器件与应用的高科技企业，其2022年年度业绩预告显示，公司预计实现归母净利润1.2-1.3亿元，同比增长77.09%-91.85%。公司通过多种业务板块的协同发展，实现了业绩的高速增长，同时通过股份回购增强团队凝聚力，展现出长期发展的信心。分析师对炬光科技维持“买入”评级，基于其上游光子业务的高成长性和中游应用拓展的潜力。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年炬光科技实现收入和利润的双增长，主要得益于光刻应用、预制金锡材料、开放式器件等上游业务的快速发展，以及泛半导体、汽车激光雷达、医疗健康等中游应用市场的拓展。
• 光子业务多点开花：
  • 光刻器件：公司光场匀化器供应给世界顶级光学企业A公司，未来有望进一步合作光学模组，预计2022年前三季度收入增长近90%。
  • 预制金锡材料：打破日本公司垄断，2022年订单超200万只，为2021年销量的10倍，国产替代空间广阔。
  • 开放式器件：参与“人造太阳”等国家高精尖项目，2022年预计收入1亿元。
  • 泛半导体制程：覆盖集成电路、光伏、锂电等领域，为晶圆退火、显示面板激光剥离、锂电池干燥等场景提供解决方案。
  • 汽车应用：尽管2022年激光雷达市场发展滞后，但公司仍坚定布局，未来增长潜力较大。
  • 医疗健康：海外市场疫情恢复，家用医疗仪器和医美领域取得突破，预计2023年底通过临床验证，加速开拓国内市场。
• 股份回购计划：公司拟回购60-110万股，金额在7200-13200万元之间，用于员工持股计划或股权激励，彰显对公司长期发展的信心。
• 盈利预测与估值：预计2022/2023/2024年净利润分别为1.28/2.00/2.94亿元，对应PE分别为72/46/31倍，维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

财务预测

投资建议与评级

• 投资评级：买入
• 评级说明：相对强于市场表现20%以上。
• 盈利预测：
  • 2022年净利润：1.28亿元（同比增长88.9%）
  • 2023年净利润：2.00亿元（同比增长56.5%）
  • 2024年净利润：2.94亿元（同比增长46.9%）

风险提示

• 研发进展不及预期
• 激光雷达上车进展不及预期
• 新兴应用市场拓展不及预期

分析师与研究助理简介

• 陈海进：德邦证券电子行业首席分析师，6年以上电子行业研究经验，南开大学国际经济研究院硕士，覆盖电子行业全领域。
• 陈蓉芳：德邦证券电子行业分析师，曾任职于民生证券、国金证券，覆盖汽车电子、车载半导体等领域。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 本报告所采用的数据和信息来自市场公开信息，分析师不保证其准确性或完整性。
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估值指标

市场表现

结论

炬光科技凭借在光子器件与应用领域的多元化布局，实现了业绩的快速增长。公司积极拓展多个应用市场，包括光刻、泛半导体、医疗健康等，并通过股份回购增强团队凝聚力。分析师认为公司具备长期增长潜力，维持“买入”评级。然而，市场拓展和研发进展存在不确定性，需关注相关风险。