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豆油期货日报总结

一、核心内容概述

2026年4月2日，大连商品交易所豆油主力合约（Y.DCE）呈现小幅回落的震荡走势。当日开盘价为8640元/吨，收盘价为8686元/吨，涨跌幅为-0.48%。日内最高价8724元/吨，最低价8582元/吨，成交量246,905手，成交额213.75亿元，持仓量391,632手。整体来看，豆油期货市场情绪偏弱，价格波动有限。

二、现货市场情况

1. 价格走势

• 生意社豆油基准价为8810元/吨，较月初（8830元/吨）下降0.23%，较前一日也下跌0.23%。
• 国内山东地区豆油市场报价统一为8850元/吨，价格整体平稳偏弱。
• 当前现货价格处于近一年中高位区间。

2. 库存数据

• 2025年末中国豆油库存量为56,157千吨，较2024年末的58,786千吨有所下降。
• 2026年2月末美国豆油库存为26.00亿磅，环比增加6.9%，同比增加35.1%，低于市场预期的26.3亿磅。

3. 基差情况

• 当日现货价格8810元/吨，期货收盘价8686元/吨，基差为124元/吨，处于正向结构。

三、当日主要影响因素分析

1. 地缘与能源端

• 美国总统特朗普对伊朗局势表态，未明确结束冲突的时间表，计划未来两到三周加大打击力度，推动国际油价上涨4%以上。
• 油价上涨提振了生物燃料需求预期，带动棕榈油期货反弹收复4800林吉特关口，对油脂板块形成支撑，但未能扭转豆油当日小幅下跌走势。

2. 供应端

• USDA数据显示，美国豆油库存虽同比和环比双增，但低于市场预期，缓解了供应过剩担忧。
• 国内油厂开机率约为40.09%，上周大豆压榨量为180万吨，周环比减少18万吨，压榨量回落对豆油供应有所收敛。

3. 需求端

• 国内下游消费偏淡，大豆产区贸易商出货积极性一般，下游用户以消化库存为主，采购态度谨慎，豆油需求缺乏明显提振。

4. 宏观情绪端

• 特朗普宣称中国将增加采购美国大豆，但该消息未获中美官方证实，市场对此持观望态度，未形成有效利多驱动。

四、短期市场展望

当前豆油市场多空因素交织，主要体现在以下几个方面：

• 地缘冲突推动原油价格上涨，对油脂板块形成成本和需求端支撑。
• 全球豆油库存压力有所缓解，但国内下游需求疲软，市场交投偏淡。
• 整体缺乏明确的单边驱动，短期预计豆油期货将维持区间震荡走势。

市场波动将主要受以下因素影响：

• 中东局势进展
• 原油价格变动
• 下游需求复苏节奏
• 大豆到港情况

五、风险揭示及免责声明

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