20260402-冠通期货-冠通期货研究报告--焦煤日报_连续下挫_5页_739kb

报告摘要

焦煤市场研究报告总结（2026年4月1日）

核心内容

本报告为冠通期货发布的焦煤市场分析，主要围绕近期焦煤价格走势、市场供需变化及基本面支撑情况展开。报告指出，焦煤市场近期出现连续下跌趋势，主要受供需关系及市场情绪影响，同时结合政策和行业动态，分析了当前市场的运行逻辑与未来走势。

主要观点

1. 价格走势

焦煤期货：主力合约收盘价为1114.5元/吨，较上个交易日有所下跌。
现货价格：蒙5#主焦原煤自提价为1098元/吨，较上个交易日下降43元/吨；介体现货价报1360元/吨，保持稳定。
基差变化：山西介休基差为245.5元/吨，较上个交易日上升34元/吨。

2. 市场供需分析

供应端：国内矿山开工率已达89.16%，环比上升0.57个百分点；精焦煤日均产量为78.6万吨，环比下降1.21万吨。
需求端：独立焦企日均产量为64.76万吨，环比上升0.52万吨；钢厂焦炭日均产量为47.28万吨，环比微降0.03万吨；铁水产量为231.09万吨，环比上升2.94万吨。
库存变化：矿山库存环比去化31.26万吨，而焦企库存增加42.51万吨，钢厂库存增加8.48万吨，显示下游开始进入累库阶段。

3. 市场动态与政策影响

焦炭提涨：上周焦炭一轮提涨开始，并将于4月1日起落地执行，推动焦煤价格上行。
高价无市：高端价格焦煤有价无市，成交活跃度明显下降，市场对高价接受力度较低。
长协煤钢联动：根据测算，2026年3月焦煤长协煤钢联动浮动值比2月下跌24元/吨，跌幅1.6%。

4. 外部因素影响

原油市场：前期原油因中东战况上涨，对焦煤形成一定支撑；但随着夜降温预期，原油下跌，导致焦煤价格连续下行。
能源替代效应：原油价格波动对焦煤市场产生一定影响，但近期支撑乏力。

关键信息

1. 市场情绪

市场情绪整体偏弱，焦煤价格连续下挫，反映市场对高价接受度不高，成交活跃度下降。

2. 基本面支撑

供应端复产顺畅，但精煤产量下降，下游需求逐渐回暖，但市场仍面临一定的库存压力。

3. 政策与行业动态

焦炭提涨政策即将落地，对焦煤价格形成一定支撑，但实际成交效果有限。
限产钢厂逐步恢复生产，铁水产量回升，显示行业整体需求有所改善。

4. 风险提示

投资有风险，入市需谨慎。报告仅作为市场参考，不构成投资建议。

数据来源

钢联数据
冠通研究咨询部
隆众咨询、WIND、金十期货网站等

报告发布机构

冠通期货股份有限公司
已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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