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冠通期货尿素研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年4月2日，主要分析尿素市场的近期行情、期现价格走势、基本面情况及市场供需动态。整体来看，尿素市场处于供需均稳定阶段，短期内价格偏弱震荡，工业需求支撑较为明显，而农业需求则预计在五六月份集中释放。

期现行情分析

期货走势

• 主力合约：尿素2605合约今日开盘1849元/吨，日内下跌，最终收于1850元/吨，涨跌幅为-0.38%。
• 持仓变化：主力合约持仓量为157381手，较前一交易日增加158手。
• 主力席位变动：
  • 多头净持仓减少8手；
  • 空头净持仓增加1185手；
  • 其中，齐盛期货净多单增加1274手，东证期货净多单减少3217手；
  • 国泰君安净空单增加529手，中信期货净空单增加3422手。

现货市场

• 出厂报价：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价继续稳定在1810-1840元/吨。
• 市场氛围：现货市场偏弱调整，出货氛围较前期不佳。

仓单数据

• 截至4月2日，尿素仓单数量为9662张，与前一交易日持平。

基本面跟踪

供应情况

• 日产量：全国尿素日产量为22.12万吨，与昨日持平。
• 开工率：全国尿素开工率为88.19%，维持在较高水平。

库存数据

• 截至4月3日，尿素企业总库存量为53.6万吨，较上周减少1645万吨，环比下降23.48%。
• 部分工厂库存已基本消化完毕，后续去库速度预计放缓。

预售订单

• 截至4月3日，预售订单天数为8.06日，较上周期增加0.47日，环比减少0.18%。

下游需求

• 复合肥产能利用率：3月27日-4月3日，复合肥产能利用率为52.5%，较上周提升1.26个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率：周均值为65.03%，较上周下降0.95个百分点。

主要观点

1. 市场走势：尿素期货今日低开高走，但整体呈下跌趋势，市场情绪偏弱。
2. 供需平衡：当前尿素市场处于供需稳定状态，工业需求支撑明显，农业需求尚未集中释放。
3. 库存变化：企业库存大幅下降，市场进入去库尾声，后续库存压力将有所缓解。
4. 期货与现货关系：现货价格相对稳定，而期货价格回调，基差有所走强，显示市场对现货的支撑意愿。
5. 未来展望：预计下周尿素市场将进入需求平稳期，价格震荡为主，需关注农业需求释放节奏及政策变化。

关键信息汇总

• 期货价格：尿素2605合约收于1850元/吨，下跌0.38%。
• 现货价格：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810-1840元/吨。
• 库存数据：截至4月3日，尿素企业总库存量为53.6万吨，环比下降23.48%。
• 复合肥开工率：截至3月27日，复合肥开工率为52.5%，较上周增加1.26%。
• 三聚氰胺开工率：周均值为65.03%，较上周下降0.95%。
• 基差情况：以河南地区为基准，5月合约基差为30元/吨，环比上升11元/吨。

数据来源

• 期货及现货价格数据：Wind、肥易通、安云思
• 库存与开工率数据：隆众资讯
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司
• 报告作者：冠通期货研究咨询部 王静
• 执业资格编号：F0235424/Z0000771

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