20150922-渤海证券-节能环保行业周报_市场行情有所回暖_关注业绩与估值双优势标的_13页_664kb

报告摘要

本报告分析了2015年9月22日当周节能环保行业的市场表现、行业动态及投资策略，指出市场行情有所回暖，环保板块整体呈现反弹趋势。分析师认为，环保行业具备较好的投资价值，建议中长线投资者逢低加大配置，并关注PPP模式及土壤修复等政策带来的投资机会。

市场回暖：近5个交易日，沪深300上涨5.93%，环保设备指数、环保工程及服务指数、水务指数分别上涨14.61%、13.24%和9.86%，板块表现强于大盘。
细分行业表现：渤海节能环保板块各子行业均上涨，其中环境监测涨幅最大，达到21.17%。
个股表现：除维尔利因复牌下跌外，其余个股均上涨，新纶科技、钱江水利、华测检测、盛运环保、富春环保涨幅居前。
估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为33.48倍，相对沪深300的估值溢价率为186%，环比上升11.94%。
政策利好：《生态文明体制改革总体方案》发布，提出加快建立生态文明制度体系，支持生态环保领域国企混合所有制改革，为行业带来改革预期。
PPP模式推进：发改委鼓励发展PPP模式，推动多种投融资机制，提升环保行业投资能力。
土壤污染问题：农业部指出我国耕地存在“两大两低”问题，土壤污染面积大，重金属超标率超过19%，土壤修复市场潜力巨大。
投资建议：推荐东江环保、碧水源、高能环境、武汉控股、天壕环境等个股，建议关注业绩与估值双优势的标的。

生态文明体制改革总体方案
- 明确了生态文明体制改革的目标，提出构建八项生态文明制度体系。
- 强调资源节约与环境保护，推动形成人与自然和谐发展的新格局。
发改委鼓励PPP模式发展
- 建议设立专项建设基金、发行企业债券等，提高地方和企业投资能力。
- 强调发展混合所有制经济，鼓励非国有资本参与国企改革。
- 提出扩大对外开放，加强知识产权保护，营造公平竞争环境。
农业部指出耕地污染问题严重
- 耕地退化面积超过40%，污染面积大，重金属超标率超过19%。
- 有机质含量低，土壤地力偏低，影响农产品质量。
- 农业部已开展耕地质量保护行动，并推进“化肥、农药2020年零增长”计划。

维尔利
- 计划非公开发行不超过6,000万股，募集资金不超过12亿元。
- 项目包括污水处理、垃圾渗滤液处理、供水管网改造等，特许经营期限长，回收期短。
江南水务
- 推出228万份限制性股票激励计划，授予53名激励对象，占公司总股本的0.98%。
- 限制性股票分三期解锁，与绩效挂钩。
碧水源
- 与湖南怀化水务投资集团合作，成为其第二大股东，推动华中地区业务布局。
- 将通过PPP模式承接水务环保项目，拓展污水处理、污泥资源化利用等领域。