20140310-申万宏源-房地产开发_节后销售乏力_政策表态积极_土地溢价率回落_12页_606kb

报告摘要

房地产市场调研及数据周报（2014/2/28-2014/3/6）总结

核心内容概述

本报告总结了2014年2月28日至3月6日期间，中国房地产市场的主要数据表现，包括一手房成交、二手房成交、住宅可售情况以及土地成交情况。整体来看，房地产市场在节后出现销售乏力的情况，但政策表态积极，土地市场表现有所分化。

主要观点

一手房成交情况：
- 48个大城市的合计成交套数为45,619套，环比下降9.3%，同比下降22.9%，累计同比下降13.0%。
- 一线城市成交套数6,348套，环比下降9.6%，同比下降26.9%；二线城市成交28,915套，环比下降3.9%，同比下降16.5%；三线城市成交10,356套，环比下降21.5%，同比下降34.8%。
- 三线城市成交降幅最大，市场表现明显疲软。
二手房成交情况：
- 18个大城市的合计成交套数为10,673套，环比上升0.9%，同比下降63.7%，累计同比下降37.3%。
- 一线城市成交3,192套，环比上升10.3%，同比下降69.1%；二线城市成交5,601套，环比下降5.4%，同比下降54.0%；三线城市成交1,880套，环比上升6.4%，同比下降72.8%。
- 三线城市二手房成交表现相对较好，但整体仍处于大幅下降趋势。
住宅可售情况：
- 13个大城市的住宅可售套数合计为641,870套，环比下降1.4%，去化周期为33.3周。
- 一线城市去化周期29.2周，二线城市36.0周，三线城市35.5周。
- 一线城市去化周期略有上升，二线城市和三线城市则略有下降。
土地成交情况：
- 全国土地成交额累计同比上升25%，成交面积累计同比下降5%。
- 住宅土地成交额同比上升35%，成交面积同比上升6%。
- 土地溢价率持续走低，全国住宅溢价率为17.40%，较上周下降0.39个百分点。
- 申万跟踪的45个大城市住宅土地成交面积6966万平方米，成交金额2492亿元，同比分别上升15%和48%。

关键信息

政策环境：两会释放积极政策信号，强调“分类调控”和“创新政策性住房投融资机制”，政策趋于理性和市场化，有助于修复市场悲观预期。
市场情绪：按揭贷款紧张、观望情绪增强，导致销售量价短期仍受压制。
投资建议：推荐华夏幸福、南国置业等销售和业绩快速增长的中盘成长股，以及外高桥等受益于自贸区土地二次开发的龙头股。
城市表现：
- 一手房：北京、上海、杭州等城市成交套数环比上升，但整体趋势仍偏弱；石家庄、济南等城市成交有所回升。
- 二手房：北京、深圳、南京等城市成交套数环比上升，但多数城市仍处于大幅下降区间。
- 土地市场：全国土地成交额上升，但面积下降，溢价率持续走低；部分城市如福州、哈尔滨、石家庄等土地成交面积和金额同比大幅上升。