20250821-国金证券-安图生物-603658.SH-国内市场短期承压_新领域拓展成果丰富_4页_805kb

业绩简述与分析

业绩简述

截至2025年8月21日，公司发布2025年半年度报告。报告期上半年实现营业收入20.60亿元，同比下降7%；归母净利润5.71亿元，同比下降8%；扣非归母净利润5.46亿元，同比下降9%。

从单季度看，第二季度实现收入10.64亿元，同比下降5%；归母净利润3.01亿元，同比增长2%；扣非归母净利润2.89亿元，同比增长2%。可以看出，公司业绩在第二季度已有明显改善。

经营分析

国内市场情况

国内市场需求承压，但公司在巩固市场份额方面取得了进展。主要产品中，试剂类收入17.85亿元，同比下降3.9%；仪器类产品收入2.26亿元，同比大幅下滑17.6%；维保类收入2020万元，同比下降14.0%。通过集中带量采购工作及客户拓展，市场占有率有所提升，但整体需求较弱及产品价格因素导致短期业绩承压。

研发投入与新产品拓展

公司上半年研发投入达3.50亿元，占营业收入的16.99%；成功推出多款新产品，包括液相色谱串联质谱系统Automs TQ6000、微生物质谱检测系统Autof T系列、全自动样本前处理系统Auto Master、全自动化学发光免疫分析仪AutoLumo S900等，并在基因测序仪和全自动病原分析系统领域取得突破，逐步拓展新领域，为长期增长奠定基础。

海外市场拓展

上半年海外市场实现收入1.57亿元，同比增长19.8%，海外收入占比逐步提升。公司产品已进入超过100个国家和地区，子公司布局涵盖香港、匈牙利、印尼等地区，稳步推进全球化战略。

盈利预测与评级

研究机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.01亿元、14.51亿元、17.60亿元，同比增长率分别为1%、21%、21%。现价对应PE分别为20、17、14倍，维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

风险提示

带量采购政策风险、在研项目推进不达预期、产品推广不及预期、院内需求变化等风险需关注。

本报告基于公司2025年半年度报告及研究机构数据整理而成，供专业读者参考。