2024-11-25-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告_江苏省篇_29页_1mb

报告摘要

地区分化风险明显：
- 经济与财政：苏南（南京、苏州、无锡、常州等）经济财政实力显著，城投债务规模占比高；苏北（徐州、连云港、宿迁等）财政较弱，城投债务增速快，风险集中。
- 债务指标：镇江（负债率45%）、盐城（债务率280%）等地区债务压力大，而苏南部分城市债务率低于10%。
城投企业概况：
- 存量与信用：城投债存量规模达2.94万亿元（占全省85%以上），主体信用以AA级为主，苏南信用较高（AAA占比21%），苏北多为AA级。
- 融资趋势：2023年城投净融资增长，2024年上半年转为净流出；利差下降，苏北融资成本高于苏南。
偿债能力：
- 债务结构：银行贷款为主（占比56%），苏北其他融资占比更高（18.9%）。
- 到期风险：2025年城投到期规模10300亿元，镇江（52%）、盐城（43%）等集中兑付压力大。
化债措施：
- 省政府通过监管系统、融资平台转型、严控新增债务等化解隐性债务；各地市采取压缩平台数量、优化债务结构等本地化策略。