> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芜湖市地方政府与城投企业债务风险研究报告总结 ## 核心内容概览 芜湖市作为安徽省域副中心城市，具有显著的区位优势和完善的交通网络，是长三角一体化发展战略的重要组成部分。芜湖市经济发展态势良好，2025年经济总量和人均GDP仅次于合肥市，排名全省第二。汽车制造业是芜湖市经济发展的核心引擎，带动了区域产业集群的发展，并形成了以奇瑞汽车为核心的新能源汽车和智能网联汽车世界级产业集群。此外，芜湖市还积极发展新材料、高端装备及信息技术等新兴产业，推动产业向高端化、智能化转型。 在财政方面，芜湖市一般公共预算收入持续增长，财政自给能力较强。然而，受房地产市场低迷影响，政府性基金收入下降，上级补助收入成为地方综合财力的重要支撑。芜湖市地方政府债务负担相对一般，但各区（县、市）的债务情况存在分化，其中无为市和南陵县债务规模较大，而鸠江区的债务率最低。 ## 主要观点 ### 经济发展与产业优势 - **地理位置与交通优势**：芜湖市地处长三角核心区域，拥有完善的“空铁水公”多式联运体系，包括芜湖港、芜宣机场等关键基础设施。 - **经济总量与增速**：2024年，芜湖市完成地区生产总值5120.47亿元，GDP增速达6.4%，高于全国平均水平。 - **汽车产业主导**：汽车产业是芜湖市的首位产业，2025年汽车产业规模突破6500亿元，销量超280万辆，出口占全国比重近五分之一。 - **新兴产业培育**：芜湖市在新能源汽车、智能网联汽车、新材料、高端装备制造、数字经济等领域形成多个产业集群，推动经济结构优化。 ### 财政实力与债务情况 - **财政收入结构**：芜湖市财政收入主要来源于汽车制造、建材、有色金属、智能家电、数字经济五大重点行业。 - **财政自给能力**：2025年，芜湖市财政自给率67.45%，财政自给能力尚可。 - **政府性基金收入**：受房地产市场低迷影响，政府性基金收入继续下降，但无为市因新能源汽车零部件产业扩张，政府性基金收入增长显著。 - **地方政府债务**：2025年末，芜湖市地方政府债务余额达1710.90亿元，负债率31.67%，债务率199.89%，均低于全省平均水平，但各区（县、市）债务负担存在差异。 ## 关键信息 ### 城投企业概况 - **城投企业分布**：芜湖市发债城投企业主要集中在地市级和区县级，主体级别以AA和AA+为主。 - **城投企业数量**：截至2026年3月末，芜湖市共有11家发债城投企业，其中市本级4家，区县级5家，园区级2家。 - **信用级别分布**：芜湖市本级城投企业信用级别最高，占全部发债城投企业的36.36%。 ### 城投企业发债情况 - **债券发行**：2025年，芜湖市城投企业整体债券发行数量和规模同比均有所增长，但融资环境趋紧，市本级城投企业融资净流出规模较大。 - **债券集中到期**：2026年，芜湖市城投企业债券集中到期，市本级企业承担主要偿债压力。 - **债务结构**：市本级城投企业债务规模占比近75%，繁昌区和无为市城投企业债务规模相对较小。 ### 城投企业偿债能力分析 - **债务负担**：截至2025年6月末，芜湖市发债城投企业全部债务资本化比率小幅上升，市本级城投企业债务负担相对较重。 - **短期偿债能力**：湾沚区短期偿债能力较强，而镜湖区、弋江区、繁昌区等区县短期偿债压力较大。 - **筹资活动现金流**：2024年，芜湖市城投企业筹资活动现金流净流入37.54亿元，同比下降近60%。市本级城投企业筹资活动现金流净流入量下降，弋江区和无为市城投企业由净流入转为净流出。 ### 财政收入对债务的支持保障能力 - **综合财力与债务比例**：2024年末，芜湖市区（县、市）“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/“综合财力”分化明显，镜湖区最高（311.70%），湾沚区和弋江区次之，繁昌区最低（170.00%）。 - **债务管控措施**：芜湖市各级政府加强债务监控和管理，通过政府债券发行、债务置换等举措积极化解隐性债务和管控债务风险。 ## 结论 芜湖市具备较强的经济基础和产业优势，尤其在汽车及零部件、新材料、高端装备和数字经济等领域表现突出。然而，随着城投企业债务集中到期和融资环境收紧，市本级城投企业面临较大的偿债压力。芜湖市政府在债务管理方面采取了多项措施，如加强财政科学管理、推进融资平台市场化转型、严格预算管理和债务限额管理等，以确保财政安全和债务风险可控。尽管如此，各区（县、市）的债务情况存在明显分化，需关注部分区县的债务风险和财政可持续性。