20241129-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告-重庆篇_23页_3mb

• ✨ 重庆报告核心发现：以下为总结的主要内容：

# 重庆地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

## 一、重庆宏观经济概况

**地理与经济特征**：
- 重庆地处长江上游，经济总量全国中游，人均GDP超过全国平均水平
- 产业结构以第三产业为主，工业正面临产业升级压力
- 立足“成渝地区双城经济圈”发展战略，区域协同推动经济增长

## 二、区县发展分化情况

1. **区域结构**：
   - "一区两群"空间布局：主城都市区为核心，同一经济结构的区县 GDP 增长较快，如渝北、沙坪坝等
   - 渝东北、渝东南仍存在一定经济差距，土地财政依赖度高

2. **财政依赖程度**：
   - 主城新区财政自给能力强
   - 与之相对，“两群”区域对转移支付依赖较高，如城口县、黔江区等

## 三、债务风险情况

1. **整体债务负担较重**：
   - 地方政府债务率175.28%，高于全国平均水平，负债率为406.6%
   - 多数区县政府债务规模有所上升，2023年债务率继续攀升

2. **城投企业债务分析**：
   - 城投企业以AA至AA+评级为主，重庆高新区、两江新区、城口县等风险相对集中
   - 短期偿债能力较弱，2024年6月城投企业短期债务覆盖率多数低于1

## 四、化债与风险管控政策

1. **国家支持化债方案**：
   - 获中央批准实施隐性债务置换，总额6万亿元，5年超出预期
   - 预计每年安排的8000亿元专项债也用于偿还债务，预计将缓解部分平台债务

2. **地方政府举措**：
   - 继续推进债务“化旧为新”政策，如大量区县主动置换高利率债务
   - 严格禁止新增隐性债务，强化城市债务风险预警机制

## 五、未来风险展望

**重点关注**：
1. 2025年沙坪坝区、长寿区、江津区、合川区、大足区到期城投债规模较大
2. “两群”地区土地资源欠佳、财力有限，需外力推动经济发展
3. 政策执行持续优化，区域协同发展战略提供债务消化新路径