20130408-信达证券-基本金属一季报相对较好_13页_398kb

有色金属行业周报总结

核心内容

2013年4月8日发布的有色金属行业第九期周报指出，有色金属行业一季度整体表现不佳，但基本金属一季报相对较好。行业分析师认为，短期内有色板块不会出现反转行情，预计未来金属价格将呈现震荡走势。

主要观点

• 金属价格走势：一季度金属价格先扬后抑，基本金属整体表现优于贵金属和小金属。锡涨幅最大（12.06%），铜涨幅最小（0.48%）。贵金属价格同比和环比均出现较大跌幅，黄金下跌4.24%，白银下跌8.49%。
• 行业表现：有色金属板块一季度跌幅达9.03%，为申万子行业跌幅第一；新材料板块表现最好，非金属新材料累计上涨13.13%。
• 供需关系：基本金属价格受供给收紧和需求回暖影响，而小金属因无期货交易，价格变动更直接反映供需状况。铜库存增幅最大，LME铜库存增长81.10%，SHFE铜库存增长18.15%。
• 投资建议：维持“看好”评级，建议关注基本面较好的锡和钨，推荐股票包括江西铜业、兴业矿业、中捷股份、闽东电力。
• 风险提示：欧洲市场动荡、美国债务上限谈判失败、金属价格大跌是主要风险因素。

关键信息

一季报表现

• 基本金属价格相对较好，锡和铅涨幅最大。
• 贵金属价格下跌明显，黄金和白银分别下跌4.24%和8.49%。
• 小金属中，锰和钨略有上涨，其余如锆、钛、锑、钼均出现下跌。

价格变动数据

• 基本金属：铜、铝、锌、铅、锡、镍价格均出现不同程度下跌，铜库存增幅最大。
• 贵金属：黄金和白银价格下跌，黄金ETF持仓降至一年半低点。
• 小金属：锆英砂累计跌幅达50%，钛精矿、金红石等价格下跌明显。

投资策略

• 推荐关注基本面较好的锡和钨。
• 建议选择两类公司：一是经济回暖带动业绩提升的公司，如江西铜业、兴业矿业；二是依靠外延式扩张转型的公司，如闽东电力、中捷股份。

经济数据与市场影响

• 美国3月PMI回落和非农就业数据不佳，导致金属价格全线回落。
• 重点关注美日两国央行会议纪要及相关经济数据。

行业数据概览

股票盈利预测与评级

风险因素

• 欧元区动荡不安
• 美国债务上限谈判失败
• 金属价格大跌

总结

整体来看，有色金属行业一季度表现不佳，但基本金属一季报相对较好，显示出一定的投资潜力。分析师建议关注锡和钨等基本面较好的金属品种，同时提醒投资者注意欧元区动荡、美国债务上限谈判和金属价格波动等风险因素。未来金属价格预计仍将震荡，国内需求好转前有色板块难有反转。