20230710-东兴证券-芒果超媒-300413.SZ-点评_双平台深度融合_实现自制内容质与量双重突破_6页_887kb

报告总结：芒果超媒双平台深度融合分析

芒果超媒是湖南广播影视集团有限公司旗下的国有新媒体公司，主营芒果TV互联网视频业务、新媒体内容制作及电商业务。报告聚焦双平台（芒果TV与湖南卫视）深度融合，强调这一体制创新对自制内容在质与量上的显著提升。

融合背景包括2022年的团队整合与2023年的战略推进，通过资源互通，形成了覆盖影视综艺的庞大制作体系，拥有48个节目团队、29个影视团队和34个"新芒计划"工作室。2022年，公司获多项国家级奖项和表扬，内容产量大幅提升。

技术创新方面，依托集团虚拟制作厂牌芒果幻视，运用4K超高清、5G、VR和数字人等先进技术，打造高质量节目如《声生不息宝岛季》和《全员加速中2023》，提升内容竞争力。

政策优势作为党媒国企，公司在监管下保持创作自由，确保内容符合导向，同时通过联采联播和联合招商，实现了影视与综艺的协同发展，节余成本并增强市场影响力。

未来发展计划包括构建"卫视+TV+N"等五大方程式模式，实现全媒体融合，预计2023-2025年收入与利润年均增长率超过15%，东兴证券维持"强烈推荐"评级。

风险因素包括内容排播、广告和会员增长不确定性，以及潜在疫情影响。

财务数据表明公司市值增长强劲，但需注意外部因素。整体而言，双平台融合驱动芒果超媒向高质量内容和多元化布局发展。