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贵金属周报总结

核心内容

2021年4月6日发布的贵金属周报分析了上周贵金属市场的走势，并对未来市场走势进行了展望。报告指出，受美元冲高和疫情反复影响，贵金属价格先抑后扬，金银价格在避险情绪支撑下呈现反弹趋势。同时，报告强调了全球经济复苏的乐观情绪与潜在风险之间的平衡。

主要观点

• 价格走势：上周贵金属价格呈先抑后扬的走势，COMEX期金和期银价格在周初下探后反弹，基本收复跌幅。
• 市场驱动因素：
  • 美国非农就业数据超预期，显示就业市场缓慢复苏，提振了市场对经济复苏的信心。
  • 拜登政府推出的2.25万亿基建方案提升了市场对通胀的预期。
  • 欧元区制造业PMI数据强劲，但供应链中断和疫情封锁措施抑制了市场乐观情绪。
  • 中国制造业和非制造业PMI数据均高于预期，显示经济持续复苏。
• 通胀预期与避险情绪：虽然美债收益率可能继续上涨，但短期贵金属价格受避险情绪支撑，预计将呈震荡偏强走势。
• 操作建议：建议投资者逢低做多金银。
• 风险因素：疫情控制不及预期可能对贵金属价格产生负面影响。

关键信息

1. 上周贵金属价格表现

2. ETF持仓变化

3. 非商业性持仓变化

本周重点关注

• 美国数据：2月贸易帐、3月PPI数据。
• 中国数据：一系列经济数据。
• 事件：美联储会议纪要和美联储官员讲话。

市场展望

• 长期利好：全球央行维持低利率政策，利好贵金属长期价格。
• 短期趋势：贵金属价格在疫情反复和避险情绪支撑下，预计将呈震荡偏强走势。

附图说明

• 图1-图20展示了贵金属价格走势、库存变化、价差变化、与其他大宗商品和指标的关联性，如美元、铜、VIX指数、CRB指数、10年期国债收益率和实际利率等。

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