电力设备行业：光伏产业链价格趋于缓和，需求维持高景气-20200831-安信证券-28页_3mb

投资评级与行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了光伏、新能源汽车、电力设备与工控等行业的近期动态及投资建议，对相关股票进行了评级推荐，并提出了行业投资主线。

主要观点

光伏产业链

• 涨价趋于缓和：产业链涨价主要源于硅料供给紧缺，但随着新疆地区硅料企业复产及海外供应增加，预计10月多晶硅供给紧缺问题将有所缓解。
• 组件价格影响有限：当前组件价格对四季度装机需求抑制作用相对有限，预计全年国内装机量将达45GW，同比增长50%。
• 2021年装机需求确定性高：2021年全球光伏装机需求预计为160GW，其中国内40-50GW，海外100-120GW。

新能源汽车

• 中国持续回暖：7月新能源汽车产量和销量同比首次上升，主要受益于车企复产及政策利好。
• 欧洲维持高增：欧洲新能源车销量经历V字反弹，下半年预计持续增长，全年销量有望超过100万辆。
• 特斯拉表现突出：特斯拉Model3销量保持领先，市场份额达13%，预计2020年全球销量可达50万辆。

电力设备与工控

• 低压电器提价在即：8月底多家厂商开始提价，主要受铜银价格上涨及下游需求回暖影响。
• 电网投资结构变化：配电网投资占比将持续上升，电力物联网相关智能化、信息化投资将大幅增加。
• 工控行业景气度回升：7月PMI指标维持在荣枯线之上，工业机器人产量同比增长，行业进入中速成长期。

关键信息

投资建议

• 光伏行业：重点推荐通威股份、隆基股份、福斯特、中环股份、锦浪科技、晶澳科技、阳光电源等。
• 新能源汽车行业：重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦等；特斯拉产业链重点推荐宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、银轮股份、拓普集团。
• 电力设备行业：重点推荐良信电器、正泰电器、国电南瑞、国网信通、亿嘉和、涪陵电力、远光软件、威胜信息、金智科技、海兴电力、平高电气、许继电气、特变电工、长缆科技等。
• 工控行业：重点推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等。

本周组合

• 推荐股票包括：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利、通威股份、隆基股份、晶澳科技、锦浪科技、良信电器、国电南瑞、正泰电器、信捷电气、鸣志电器。

风险提示

• 欧洲市场不及预期、终端销量不及预期、政策不及预期等。

行业数据与公告跟踪

• 光伏行业：硅料价格趋于稳定，硅片和电池片价格涨势趋缓，组件价格维持在1.55-1.65元/W。
• 新能源汽车行业：7月产量和销量同比上升，特斯拉Model3销量保持第一，市场份额达13%。
• 电力设备与工控行业：低压电器厂商提价，工业机器人产量同比增长，PMI指标回升。

附录：主要图表与数据

• 图表包括：多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格、风电发电量、新能源车销量等。
• 表格包括：风、光、储行业要闻、新能源汽车行业个股公告、低压电器行业需求增长等。

结论

整体来看，光伏、新能源汽车及电力设备与工控行业均处于高景气阶段，未来增长潜力较大。投资建议以龙头公司为主，把握行业技术迭代及政策支持带来的机遇。