20200831-华创证券-电气设备行业周报_光伏产业链价格趋稳_小鹏汽车成功上市_22页_2mb

电气设备行业周报（20200824-20200830）总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体表现稳健，新能源汽车、光伏、风电、电力设备及工控自动化板块均呈现不同程度的上涨趋势，市场对行业未来表现较为乐观。小鹏汽车成功登陆纽交所，成为造车新势力的重要一员，推动新能源汽车板块进一步发展。光伏产业链价格趋稳，风电装机量有望超预期，电力设备投资加速，工控自动化受益于制造业复苏。

主要观点

新能源汽车

• 7月国内新能源乘用车销量88089台，环比增长14%，同比增长161%，为过去12个月首次转正。
• 下半年在补贴政策确立及低基数效应下，销量有望持续改善，全年或冲击120万台。
• 小鹏汽车成功登陆纽交所，募集15亿美元，推动新能源汽车融资能力增强。
• 建议关注宁德时代、当升科技、恩捷股份、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、宏发股份等企业，这些公司具备较强的市场竞争力和增长潜力。

新能源发电

• 光伏：产业链价格趋稳，硅料/硅片环节基本稳定，电池环节价格出现松动，有利于竞价及平价项目转化。预计2020年国内光伏装机量将大幅好于预期，海外需求逐步恢复，国内及海外需求有望共振向上。
• 风电：海上风电景气周期持续，零部件企业已进入全球供应链，需求稳定性好。2020年风电消纳指标达36.65GW，预计下半年装机量将明显复苏。建议关注东方电缆、明阳智能、天顺风能、中材科技、金风科技、运达股份等企业。

电力设备

• 电网投资持续加速，1-7月完成投资2139亿元，同比增长1.6%，特高压及充电桩为投资重点。
• 国家电网已调增2020年资本支出计划，特高压项目预计带动相关企业业绩提升。
• 建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工等公司，其中国电南瑞被强烈推荐。

工控自动化

• 7月制造业PMI为51.1%，比上月上升0.2%，工控行业持续复苏。
• 外资企业因海外疫情供货紧张，国内品牌进口替代进程加快。
• 建议关注汇川技术、麦格米特、信捷电气、宏发股份等公司。

关键信息

重点推荐标的

行业数据

• 新能源乘用车销量：7月销量88089台，同比增长161%，环比增长14%。
• 光伏并网量：1-7月累计并网13.09GW，预计下半年将达35GW。
• 风电并网量：1-7月累计并网8.56GW，同比下滑16.65%，但已逐步恢复。
• 电网投资：1-7月累计投资2053亿元，同比增长1.6%。

风险提示

• 海外需求不及预期
• 政策扶持不及预期

图表目录（摘要）

• 图表1：本周申万行业涨跌幅情况
• 图表2：本月申万行业及电新各子板块涨跌幅情况
• 图表3：新能各板块相关标的本周涨跌幅前5情况
• 图表4：电新各子板块估值水平变化图
• 图表5-14：产业链各环节价格变动情况

行业投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

团队介绍

• 分析师：杨达伟
• 联系方式：电话 021-20572572，邮箱 yangdawei@hcyjs.com

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