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新能源行业周报总结：全产业链价格下降持续

核心内容概述

本周报聚焦新能源行业，涵盖光伏、新能源汽车、风电及储能等子行业，分析了行业价格走势、政策动态、公司公告及投资策略，指出当前行业处于调整期，价格持续下行，但政策支持与技术突破仍为行业带来发展机会。

主要观点与关键信息

光伏行业

• 行业现状：光伏行业进入低谷期，产业链产品价格全线下跌，其中上游产品价格下降幅度较大，毛利率较高的环节也面临压力。
• 政策影响：产业新政持续发酵，对行业冲击较大，但分布式光伏可能有正面变化。
• 价格走势：上周PV级多晶硅价格下降5.94%，二级多晶硅下降9.43%；单晶硅硅片价格下降6.64%；太阳能电池价格下降6.76%；光伏组件价格下降2.11%，而薄膜光伏组件价格上涨1.29%。
• 投资策略：2018年是新旧产能竞争的一年，价格下跌将持续一段时间，三季度可能是布局产业链龙头企业的较好时机。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等公司。
• 行业动态：山东省发布光伏发电项目用地管理通知，明确保障和规范光伏产业发展。

新能源汽车行业

• 行业现状：处于新旧政策换挡期，车型结构变化显著，中高端车型占比提高，实际产能释放可能低于预期。
• 政策动态：工信部发布第十八批免征车辆购置税新能源汽车车型目录，共580款新能源汽车入选；同时发布第十九批申报通知，要求企业在6月27日前提交资质材料。
• 地方政策：重庆市财政局发布2018年度新能源汽车推广应用财政补贴政策，新能源乘用车补贴标准为国家标准的50%或46%；长沙发布充电基础设施专项实施方案，计划三年内建设8000个公共充电桩。
• 企业动态：比亚迪在青海南川工业园区启动一期6Gwh动力电池生产项目，标志着其在青海投资全面落地。
• 投资策略：建议关注高端乘用车产业链、技术壁垒高的环节及核心环节企业，如特斯拉、吉利、三花智控、璞泰来、比亚迪等。
• 风险提示：新能源汽车发展低于预期。

风电行业

• 行业现状：2018年1-5月，全国风电新增装机同比增长21.4%，弃风率同比下降3.8个百分点，经济效益有所提升。
• 政策动态：交通部等三部门发布绿色货运配送示范工程通知，确定22个城市为创建城市；甘肃电网组织新能源现货交易，成交电量达20.77亿千瓦时，成为全国最大“供应商”。
• 地方数据：新疆弃风电量同比下降1.82%，弃风率降至29.4%；内蒙古风电装机同比增长5.98%。
• 投资策略：行业集中度提升，龙头公司现金流较好，建议关注金风科技等龙头企业。
• 风险提示：政策支持低于预期。

储能等其他环节

• 行业展望：2018年是储能模式突破和性价比提升的关键一年，后期订单将陆续落地。
• 投资建议：建议关注储能项目储备较多的公司，如科陆电子、南都电源等。
• 行业动态：易事特参与制定的两项国家军用标准正式实施。

重点公司公告

• 英威腾：拟2.5亿元收购普林亿威100%股权，并承诺增资5000万元。
• 当升科技：获得“一种锂电金属氧化物前驱体、正极材料及其制备方法”发明专利证书，技术具有工业生产优势。
• 亿纬锂能：拟投资不超过6亿元设立子公司惠州亿纬集能有限公司。
• 国电南瑞：发布2017年年度权益分派实施公告，每股派发现金红利0.36元。
• 汇川技术：控股子公司完成工商变更，注册资本增加。
• 大洋电机：收到2017年度业绩补偿款共计6229.9万元。
• 易成新能：获得2018年高效单晶硅电池片项目支持资金3000万元。
• 天顺风能：发布2017年年度权益分派实施公告，每10股派0.33元。
• 思源电气：拟出资8亿元投资上海集岑企业管理中心（有限合伙）。

风险提示

• 政策支持低于预期
• 新能源汽车发展低于预期

投资策略总结

1. 光伏行业：关注价格持续下行趋势，三季度为布局龙头企业的较好时机，建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源。
2. 新能源汽车：政策优化推动行业升级，中高端车型占比提升，建议关注高端乘用车产业链、技术壁垒高的环节及核心企业，如特斯拉、吉利、三花智控、璞泰来、比亚迪。
3. 风电行业：行业集中度提升，龙头公司现金流较好，建议关注金风科技等。
4. 储能行业：模式突破和性价比提升关键年，建议关注科陆电子、南都电源等。

研究团队信息

• 首席分析师：郭荆璞（S1500510120013）
• 分析师：刘强（S1500514070005）
• 研究助理：马步芳

评级说明

• 股票投资评级：基于沪深300指数，6个月内股价相对强于基准20%以上为“买入”，5%～20%为“增持”，与基准持平为“持有”，弱于基准5%以下为“卖出”。
• 行业投资评级：行业指数超越基准为“看好”，弱于基准为“看淡”。

图表与数据来源

• 图1：四川电池级、工业级碳酸锂价格（元/吨）
• 图2：铅的价格变化
• 图3：钴的价格变化
• 图4：多晶硅价格走势
• 图5：硅片价格走势
• 图6：光伏电池价格走势
• 图7：光伏组件价格走势

资料来源：信达证券研发中心、百川资讯、万得、北极星太阳能光伏网、北极星风力发电网、第一电动网、高工电动车网等。