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报告摘要

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦有色行业，提供对当前市场形势的分析及投资建议。报告发布日期为2018年6月25日，内容涵盖市场动态、行业分析、重点公司推荐及风险提示等。

市场情绪与金属价格
- 受贸易战影响，市场情绪不佳，导致金属价格全面下跌。
- 截至6月22日，LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别下跌4.55%、3.28%、6.15%、1.73%、1.32%、0.07%。
- 黄金与白银价格也分别下跌1.25%和4.64%。
美联储加息预期提升
- 美联储于6月14日宣布加息25个基点至1.75%-2.00%，并预计年内将加息4次。
- 加息预期提升短期内对金价形成压力，美元走强可能对有色金属价格产生负面影响。
铜矿供应与需求分析
- 全球矿产铜产量预计增长3%，达到2067万吨，主要因智利和印尼产量恢复。
- 精炼铜供给预计增长4%，需求增长3%，市场总体呈现小幅供过于求。
- 但考虑到往年铜矿产量常因罢工、品位下降等因素未达预期，2018年铜矿供应仍偏紧。
锡矿进口量下滑
- 中国3月锡矿及精矿进口量同比下降55%，主要受缅甸库存消耗及采矿活动减弱影响。
- 预计全年锡矿供应形势严峻，进口量可能继续下滑。
本期【卓越推】暂停
- 本期未推荐具体股票，可能因市场环境或行业不确定性，建议投资者关注后续更新。

推荐产品：【卓越推】是信达证券的行业周产品，每期精选1-2只股票，对追求绝对收益的投资者具有重要参考价值。
重点覆盖公司：报告列出了11家有色金属与钢铁行业的重点公司，包括西宁特钢、江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金等，股票代码涵盖沪深两市。
分析师团队：
- 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，具有中国科学院和加拿大Concordia大学双重背景。
- 丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，具备3年银行业经验。
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