20180625-信达证券-传媒行业卓越推_4页_708kb

证券研究报告总结：信达卓越推 - 传媒行业

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于2018年上海国际电影节期间传媒行业的动态与趋势。报告指出，电影节作为行业风向标，反映了中国电影市场的国际化进程和未来发展方向，同时也揭示了行业当前面临的挑战与机遇。

主要观点

• 电影节意义重大：上海国际电影节不仅是中国电影的重要展示平台，也标志着中国电影市场逐步走向国际化，成为推动行业发展的关键力量。
• 行业现状分析：当前中国电影市场面临资本退潮、投资成本上升、市场支撑力不足等问题，部分中小影视公司可能面临较大生存压力，而优质公司则有望在市场中脱颖而出。
• 行业分化加剧：在资本退潮和行业乱象的双重影响下，影视公司之间的分化将加剧，未来可能形成头部公司主导市场格局的局面。
• 行业前景展望：尽管存在挑战，但中国电影市场仍具备较大的发展潜力，尤其是在消费升级和国际化合作的推动下，优质公司有望获得更高估值。
• 政策与市场风险：报告提示了税收等政策性风险、电影投资下降过快、票房增长不及预期等潜在风险，建议投资者谨慎应对。

关键信息

上海国际电影节亮点

• 时间与地点：2018年6月15日至25日在上海举行。
• 主要活动：
  • 金爵盛典、一带一路电影节联盟签约仪式、电影工业化论坛、动画与跨文化合作论坛等。
  • 多家影视公司举办发布会及自办活动，展示新项目与未来战略。

行业领袖观点

• 王长田（光线传媒董事长）：认为行业面临第一次危机，资本正在撤离，部分公司可能面临倒闭。
• 王中磊（华谊兄弟副董事长CEO）：强调未来公司应注重“整合”。
• 樊路远（阿里影业董事长CEO）：指出文化产业在光鲜表象下“很不容易”。
• 曾茂军（万达影视集团总裁）：认为当前所经历的是发展中的问题。
• 张昭（乐创文娱董事长）：认为内容公司不易被资本打倒。

本期【卓越推】推荐

• 无推荐：本期【卓越推】暂不推荐股票，建议投资者关注行业动态与政策变化。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，熟悉能源化工产业链，擅长经济周期模型分析。
• 温世君：负责传媒行业研究，曾任央视研究员，具备丰富的传媒行业研究经验。
• 王上：传媒行业研究助理，毕业于韩国成均馆大学新闻放送专业，2016年加入信达证券。

风险提示

• 政策风险：税收等政策性风险可能发酵。
• 市场风险：电影投资下降过快，票房增长不及预期。
• 投资建议：本报告不构成投资建议，仅供参考，投资者需自行承担风险。

投资建议评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：股价相对强于基准20%以上。
  • 增持：股价相对强于基准5%～20%。
  • 持有：股价波动在±5%之间。
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数超越基准。
  • 中性：行业指数与基准基本持平。
  • 看淡：行业指数弱于基准。

机构销售联系人

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行评估报告内容是否符合其投资目标与风险承受能力。
• 信达证券不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。

总结

本报告通过分析2018年上海国际电影节期间的行业动态，揭示了中国电影市场当前面临的挑战与未来发展的不确定性。在资本退潮和行业乱象的背景下，行业分化将加剧，优质公司有望在未来获得更高估值。同时，报告也提示了政策、市场等多重风险，建议投资者保持谨慎，关注行业长期趋势。