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格林大华期货双粕早报 20240823

品种观点
双粕市场多空因素交织，底部振荡加剧。Profarmer本周巡查美豆主产区，丰产预期上升，使美豆价格底部持续振荡。美湾近月升水情况对国内采购有吸引力，CFTC数据显示非商业净多资金减持，市场已认可全球大豆供应宽松格局。巴西大豆早播和种植面积扩大及加拿大铁路罢工对油菜籽出口有潜在负面影响。国内方面，进口检验趋严及部分油厂停机未能缓解豆粕库存高企问题。下游饲料厂观望情绪浓，采购谨慎，国内菜系供应充足，水产进入出塘期，菜粕需求将持续偏弱。资金面显示乾坤席位菜粕空头持仓增加，建议短多谨慎持仓，不可期待大幅反弹，套利方面可继续持有豆粕11-1正套。

操作建议
单边建议：短多谨慎持有。
套利建议：豆粕11-1正套继续持有。豆粕2501合约支撑位2866，压力位3050；菜粕2501合约支撑位2110，压力位2250。

现货情况
截至8月22日，豆粕现货报价2949元/吨，环比上涨21元/吨，成交量404万吨，基差环比上涨11元/吨。菜粕现货报价稳定或小幅上涨。压榨利润方面，美豆巴西9/10月船期成本及豆粕利润处于亏损水平；加拿大油菜籽价格支撑到港成本下降。

利多因素
部分油厂因海关检查停机，现货市场购销节奏加快；加拿大铁路罢工可能影响大宗商品到港。

利空因素
ProFarmer报告确认美豆丰产；国内豆粕库存维持在高位。

风险因素
国际油价、美元汇率波动可能影响市场情绪。