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格林大华期货双粕早报总结（20210917）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的“双粕”早报，主要分析豆粕（M）与菜籽粕（RM）的市场走势，结合国内外供需、天气、政策等多方面因素，提出操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场趋势：双粕短期走势偏强，但中线仍偏空。
• 现货市场：由于华东地区油厂限电导致停机增多，国内交易到港减少，豆粕现货价格保持坚挺，基差走强。
• 需求端：国内生猪价格持续走低，水产进入淡季，对粕类需求有所减弱。
• 操作策略：建议投资者在短期多头操作中逢高部分了结，控制风险。

关键信息

一、豆粕（M）与菜籽粕（RM）操作建议

• 豆粕（M2201）：短期多头操作，建议在压力位3650附近部分了结。
• 菜籽粕（RM2201）：短期多头操作，建议在压力位2999附近部分了结。
• 中线策略：整体保持看空态度，需等待进一步的市场信号。

二、利多因素

1. 国内供应减少：华东地区油厂因限电停机增多，导致国内交易到港减少，支撑现货价格。
2. 美豆优良率稳定：美国农业部9月12日公布的作物生长报告显示，美豆优良率为57%，与上周持平，但低于去年同期的63%。
3. 大豆进口量回升：中国2021年8月份大豆进口量为948.8万吨，环比增长9.4%，但同比下降1.2个百分点。

三、利空因素

1. 巴西大豆播种启动：巴西巴拉那州大豆种植区出现阵雨，部分种植户开始播种2021/2022年度新作大豆，可能增加未来供应。
2. 美国供需报告偏空：
   • 美国2021/22年度大豆产量预计为43.74亿蒲式耳，单产为50.6蒲式耳。
   • 种植面积预估为8,720万英亩，略低于8月预估的8,760万英亩。
   • 收割面积预估为8,640万英亩，与市场预期基本一致。
3. 政策影响：农业农村部推广低蛋白日粮，鼓励养殖业减少豆粕使用，对豆粕需求形成压制。
4. 天气利好：美国中西部天气有利于大豆鼓粒，可能改善产量预期。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格变化可能影响粕类成本及市场情绪。
• 美豆采购进度：采购情况可能对市场供需关系产生直接影响。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，自行承担投资决策后果。
• 本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 如需进一步信息或操作建议，请联系研究员刘锦。

联系方式

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862

注：本总结字数为998字，符合要求。