20181030-天风证券-债券市场日报_11页_546kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
本日债券市场日报汇总了近期债市要闻、信用债市场动态及信用评级调整情况，重点反映了政策动向、市场操作、企业信用风险及评级变化等关键信息。
一、债市要闻
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央行暂停公开市场操作
- 央行为维护银行体系流动性合理充裕，暂停公开市场操作。
- 今日净回笼1200亿元，本周累计净回笼4900亿元。
- 央行连续两日暂停操作，未来一周流动性管理重点在于应对逆回购到期及政府债券发行缴款。
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深交所深化创业板改革
- 深交所表示将推动创业板改革，增强其对科技创新企业的包容性。
- 旨在支持创新型、成长型企业的发展，发挥创业板对创新创业的引领作用。
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财政部关注互联网企业税务问题
- 部分互联网企业存在跨境转移利润、逃避纳税的问题。
- 财政部指出，互联网行业虽保持快速增长，但需加强监管与规范。
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全国股转公司修订权益分派规则
- 修订《挂牌公司权益分派业务指南》，明确审议程序、分配原则、终止情形等。
- 修订内容适用于线上业务系统，废止了原有线下规定。
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工信部公布互联网行业增长数据
- 前三季度互联网和相关服务业保持两位数增长，业务收入达6858亿元，同比增长19.4%。
- 主要省份增长良好，其中北京增长最高，达32.3%。
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证监会、发改委推进私募联合惩戒
- 推动对私募领域违法失信主体实施联合惩戒，强化资本市场诚信建设。
- 诚信数据库收录主体信息超99.5万条，已用于审批流程中。
二、信用债市场动态
1. 发行人新闻与公告
- 上清所：未收到“17新光控股CP002”付息兑付资金，暂无法代理付息。
- 上海华信：“15沪华信MTN001”兑付本息存在不确定性，因公司经营受重大不利影响，尚未落实资金筹措方案。
- 雏鹰农牧：“18雏鹰农牧SCP001”兑付存在不确定性，公司现金流紧张，正在积极筹集资金。
- 金科地产：实际控制人签署一致行动协议，大公关注其对信用状况的影响。
- 张家经开：变更“18张家经开SCP001”募资用途。
- 平顶山发展投资控股：“PR平发债”因异常波动临时停牌，盘中跌幅达20%。
- 中弘股份：新增逾期债务本息合计5284.71万元，累计逾期金额达78.16亿元。
- 江苏众安建投：董事发生变更，公司不再设董事会，改设执行董事。
- 盛运环保：更正“18盛运环保SCP001”应付本息金额，应为2.11亿元，此前误报为2.15亿元。
2. 信用评级调整
- 联合资信：将中国华阳经贸集团主体评级由CC下调至C，部分债项由CC下调至C，部分由C下调至D。
- 原因：未能按时兑付“15华阳经贸MTN001”利息及回售资金，触发交叉违约事项。
- 鹏元：将“17西平债01”债项评级由AA+上调至AAA。
- 原因：由河南中小担提供全额无条件不可撤销连带责任担保，河南中小担主体评级上调。
三、一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18农发09(增13) | 3.42 | 3.72 | -29 | 60 | 3.00 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18农发08(增13) | 3.75 | 4.09 | -34 | 60 | 5.00 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18中化股SCP015 | 2.60 | 2.83 | -23 | 10 | 0.04 | - | AAA | 央企 | 综合 |
| 超短融 | 18鲁广电SCP001 | 3.70 | 3.44 | 25 | 8 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 传媒 |
| 超短融 | 18云城投SCP004 | 5.00 | 3.44 | 155 | 10 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18格力SCP008 | 3.25 | 3.62 | -37 | 3 | 0.74 | - | AAA | 国企 | 家用电器 |
| 超短融 | 18恒安中投SCP003 | -- | 3.62 | -- | 10 | 0.74 | - | AAA | - | 综合 |
| 超短融 | 18华能新能SCP003 | -- | 3.62 | -- | 10 | 0.74 | - | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18泰达投资SCP002 | -- | 3.92 | -- | 10 | 3 | - | AA+ | 国企 | 非银金融 |
| 超短融 | 18中国航空SCP001 | -- | 4.47 | -- | 5 | 3 | - | AAA | - | 国防军工 |
| 超短融 | 18豫高管SCP004 | -- | 4.17 | -- | 15 | 3 | - | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18华发实业SCP001 | 4.88 | 4.46 | 42 | 10 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 房地产 |
| 超短融 | 18北方凌云SCP001 | -- | 4.46 | -- | 7 | 3 | AA+ | AA+ | 央企 | 机械设备 |
| 超短融 | 18农四师SCP001 | -- | 4.46 | -- | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 纺织服装 |
| 超短融 | 18濮投SCP001 | 6.97 | 4.84 | 213 | 2 | 2 | AA | AA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18建投新能SCP002 | 5.50 | 4.99 | 51 | 7 | 3 | AA | AA | 中外合资 | 公用事业 |
| 超短融 | 18洛阳国资SCP001 | -- | 4.99 | -- | 5 | 3 | AA | AA | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18桂宏桂SCP001 | -- | 5.53 | -- | 2 | 5 | AA | AA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18海安开投SCP001 | -- | 4.84 | -- | 5 | 2 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18宜春城投SCP001 | -- | 5.53 | -- | 5 | 5 | AA | AA | 国企 | 房地产 |
| 超短融 | 18新盛建设SCP004 | 5.06 | 4.89 | 17 | 10 | 5 | AA+ | AA+ | 国企 | 房地产 |
| 公司债 | S18红狮2 | -- | 4.03 | -- | 3 | 3 | AAA | AAA | 民企 | 建筑材料 |
| 公司债 | 18CHNG3Y | -- | 4.27 | -- | 15 | 5 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 公司债 | 18CHNG4Y | -- | 4.69 | -- | 10 | 10 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 公司债 | 18翰宇02 | -- | 5.04 | -- | 5 | 5 | AAA | AA | 民企 | 医药生物 |
| 公司债 | 18翰宇01 | -- | 5.04 | -- | 5 | 5 | AAA | AA | 民企 | 医药生物 |
四、关键信息
- 流动性管理：央行暂停操作，净回笼1200亿元，反映当前市场流动性偏紧。
- 企业信用风险：多家企业出现债务逾期、兑付不确定性及募资用途变更，表明部分企业面临资金压力。
- 信用评级变化：华阳经贸评级下调，反映其信用风险上升；西平债评级上调，显示其信用状况改善。
- 监管动态：财政部与证监会加强监管，关注互联网企业税务及私募领域失信问题。
五、风险提示
- 国内基本面走势：经济数据波动可能影响债市表现。
- 央行货币政策取向：货币政策变化可能对市场流动性产生影响。
- 海外风险：国际金融市场波动可能传导至国内市场。
六、分析师信息
- 孙彬彬：SAC执业证书编号 S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：SAC执业证书编号 S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 于瑶：SAC执业证书编号 S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com
七、近期报告
- 《固定收益：债基信用债拉久期了吗？-2018年三季度基金持债分析》（2018-10-29）
- 《固定收益：资产证券化市场回顾-资产证券化市场周报（2018-10-28）》（2018-10-28）
- 《固定收益：回顾与展望：现在可以投民企债吗？-信用债市场周报（2018-10-28）》（2018-10-28）
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