20210527-兴业研究-债券负面信息解读_11页_546kb

报告摘要

2021年5月26日，债券市场出现多起负面事件，涉及多个行业和发债主体。本次共筛选出36条负面信息，其中11条为“重点关注”，13条为“关注”，12条为“一般”。负面信息主要集中在房地产、城投、非银金融、环保、煤炭等行业内。

房地产行业：
- 蓝光发展因资金紧张，出现信托产品逾期，导致债券价格大跌。
- 新湖中宝因房地产项目周转慢和股权投资回报周期长，短期流动性紧张，融资依赖关联方支持。
- 佳源集团销售增速放缓，债务规模较大，短期债券兑付压力明显。
城投平台：
- 遵义市多个城投平台出现流动性紧张，非标融资违约频发，区域信用风险上升。
- 天津多个城投平台因区域经济压力和融资环境恶化，出现债券价格下跌。
- 贵安新区、安顺市、黔西南州等平台因经济财政实力较弱，债务负担重，面临较大偿债压力。
非银金融行业：
- 泛海控股子公司美元债券违约，引发公司债券价格大幅下跌。
- 华融证券因前期业务激进，资产信用风险逐步暴露，存在持续减值风险。
环保与煤炭行业：
- 三聚环保因应收账款和存货跌价准备大幅计提，面临财务压力。
- 伊泰煤炭、兰花科创等因市场环境变化，债券价格下跌，但尚未出现重大负面事件。
其他行业：
- 北汽新能源因销量下滑，净利润亏损，但短期违约概率较低。
- 天津地铁集团、滨海建投等虽为核心平台，但受区域融资环境影响，债券价格波动明显。