20231126-西南证券-可转债市场跟踪周报_地产政策调整_关注后续影响_12页_1mb

可转债市场跟踪周报（1120-1124）总结

一级转债市场

• 发行：本周1只转债（欧晶转债47亿元）发行；下周预计金现转债（203亿元）发行。
• 上市：本周3只转债（芯能、艾录、中贝）上市，首日涨幅分别为1440%、4300%、5730%。

二级市场表现

• 沪深两市及主要指数全周下跌，中证转债指数跌10.4%。
• 成交额环比大幅下降，个券多数下跌，正股表现相对抗跌。

因子与行业轮动

• 9大行业中仅可选消费微涨；高价、双低策略表现弱于大盘。
• 高评级债抗跌性稍好，低价债跌幅居前。

估值指标

• 转股溢价率环比微升0.1个百分点至4554%，纯债溢价率大幅下降114个百分点至33.10%。

条款动态

• 赎回：中银、百洋、盛路转债公告赎回或不赎回。
• 下修：岭南转债公告下修转股价至3.08元，多券待触发下修条款。

政策与策略

• 深圳地产政策调整，二套房贷利率下调及住房认定标准修改，建议关注后续对债市影响。
• 浮动利率政策改革落地，经济数据修复或利好权益及债市。

风险提示

• 经济下行压力、股市震荡、政策不及预期。