20240903-国元证券-拓普集团-601689.SH-公司点评报告_海外产能有序落地_平台化战略持续推进_3页_724kb

拓普集团2024年中报分析总结

业绩表现优异

2024年上半年，拓普集团营收同比增长3342%，归母净利润增长3311%，扣除非经常性损益的净利润增长2614%，第二季度单季营收同比增长3925%，环比增长1486%，各项指标均实现大幅增长，业绩超出市场预期。

海外产能有序扩张

公司国际化战略稳步推进，北美墨西哥产业园一期工厂已投产，另两座工厂正在安装调试中。欧洲市场成功获得宝马球铰锻铝控制臂项目订单，波兰二期工厂也在规划中，已布局美国、巴西、马来西亚、波兰、墨西哥等国家的生产设施，为承接全球订单提供基础。

产品平台化战略深化

公司产品平台化战略持续推进，在内饰功能件、轻量化底盘、空气悬架、智能座舱、线控制动等领域订单逐步落地并开始量产。其中空气悬架项目增长迅速，为公司长远发展奠定基础。

财务与估值得益率提升

预计2024-2026年营业收入将持续增长，归母净利润稳步提升。根据最新股本测算，基本每股收益2024年为17.2元，对应PE从32倍降至1167倍。维持“买入”评级，目标价从3183元上调至4208元。

风险提示

市场风险包括：国内汽车产销量不及预期、产能扩张带来的经营风险、市场竞争加剧和技术迭代风险等。

注：本报告内容基于公司2024年中报及分析师观点，投资者请注意风险提示部分，谨慎决策。