2024-09-25-中国银行-中国经济金融展望报告2024年第3季度（总第59期）_75页_3mb

中国经济金融展望报告（2024年第四季度）总结

经济形势回顾

2024年三季度，中国经济延续恢复态势，但景气度有所下降。亮点包括外需保持较高增速、制造业投资增长动力强、新质生产力加快培育；挑战包括需求不足问题突出、房地产市场持续下行、市场主体信心不佳。三季度GDP初步预计增长4.8%，较上半年低0.2个百分点。

四季度展望

四季度经济恢复基础待巩固，内需改善是关键变量。对GDP增长预测分为两种情形：乐观情形下，四季度及全年GDP分别增长5.1%和5.0%；一般情形下，四季度及全年GDP分别增长4.7%和4.8%。主要影响因素包括外部环境稳定性、政策力度及效果。

关键挑战

• 有效需求不足：消费、投资增长放缓，房地产低迷是主要掣肘。
• 内需恢复瓶颈：消费倾向低、社会集团消费疲软、一线城市消费走弱。
• 风险积聚：房地产市场供需双弱、地方债压力加大、潜在负循环影响。

宏观政策建议

为实现全年GDP增长5.0%目标，宏观政策需加倍发力，重点转向供需并重：

• 财政政策：加大支出支持、优化债务风险化解。
• 金融政策：加强流动性管理、支持“五篇大文章”领域、促进内需恢复。
• 房地产领域：推动去库存、改善预期。
• 其他建议：加强消费政策、优化产业升级、防范系统性风险。

核心预测与展望

亮点：出口韧性、制造业投资活力、新质生产力推进产业升级。挑战：需政府政策有效改善内需和信心，避免经济下行压力加深。