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纸浆市场分析总结

核心内容

2024年7月7日发布的纸浆市场分析报告指出，当前纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势。报告从行情数据、基差与月差、供给、库存、价格、需求以及操作建议等多个方面对纸浆市场进行了详细分析。

主要观点

• 库存变化：本周国内主流港口纸浆库存呈现去库趋势，总库存量为162.8万吨，较上期下降8.3万吨，环比下降4.9%。其中，常熟港库存下降10.3%，青岛港库存下降0.2%，高栏港库存下降38.9%。
• 港口库存状态：港口库存处于年内中位偏低水平，去库主要由到港量小幅缩减和出货速度维持在1.3万吨/天左右所致。
• 供给情况：全球纸浆发运量、中国针叶浆、阔叶浆、本色浆及化机浆的进口量数据均被分析，显示市场供给有所调整。
• 价格走势：山东市场进口木浆价格呈现下调趋势，不同品牌如银星、凯利普、北木、狮牌、金鱼、明星、小鸟及布阔的价格均有不同程度的下降。
• 需求表现：双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸的开工率和日度利润数据表明，市场需求整体偏弱，纸厂开工率维持低位，耗浆量下降，原料库存可用期限延长。
• 市场情绪：现货市场交投情绪一般，针叶浆报盘维持原基差，价格随盘面下调，阔叶浆报盘随行下降，市场成交重心下移。
• 操作建议：预计在供需僵持的背景下，纸浆价格近期将偏弱调整。建议关注新一轮外盘成交情况和原纸厂家采购需求变化。

关键信息

1. 港口库存统计

• 常熟港：截至2024年7月4日，库存46.8万吨，环比下降10.3%。
• 青岛港：库存101.3万吨，环比下降0.2%。
• 高栏港：库存3.3万吨，环比下降38.9%。
• 主流港口样本库存：162.8万吨，环比下降4.9%。

2. 五洲特纸浆纸一体化项目进展

• 项目位于湖北汉川，总投资18亿元人民币，占地约60万平方米。
• 已有两条生产线投入试生产，分别为一条工业包装纸生产线和一条纱管纸生产线。
• 两条生产线正在建设中，预计分别在2024年7月底和2025年初开始试运行。
• 项目有助于提升公司生产效率和市场竞争力，推动地方产业升级。

3. 行情数据

• SP2409.SHF：本周涨跌幅为-3.08%，成交量变化为-55,305，持仓量变化为+24,498。
• SP2501.SHF：本周涨跌幅为-2.42%，成交量变化为-3,810，持仓量变化为+814。

4. 市场影响因素

• 国外浆厂：存在挺价态度，主要因预期减产、转产等消息。
• 国内需求：纸厂开工率维持低位，耗浆量下降，原料库存可用期限延长，采购情绪欠佳。

5. 操作建议

• 纸浆价格近期偏弱调整，建议关注外盘成交情况和原纸厂家采购需求变化。

结论

综合来看，当前纸浆市场在库存去库、需求清淡和供给调整的背景下，价格整体偏弱。五洲特纸的浆纸一体化项目进展为市场带来一定的供应预期，但短期内对价格影响有限。投资者应密切关注外盘动态及国内需求变化，以制定相应的操作策略。市场有风险，投资需谨慎。