20221218-国联证券-中央经济工作会议点评_经济增长重归政策目标的中心_6页_776kb

中央经济工作会议总结：经济增长重归政策核心

核心内容

2023年12月16日至17日召开的中央经济工作会议，明确了2023年政策重心将重归经济增长。会议强调“发展是党执政兴国的第一要务”，并提出“更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全”的政策导向，显示出对经济增长的高度重视。同时，会议提出“大力提振市场信心”，释放了积极的政策信号，旨在改善市场预期，推动经济向潜在增速回归。

主要观点

1. 政策重心转向经济增长

• 会议重申了“发展是党执政兴国的第一要务”，表明经济增长再次成为政策的核心目标。
• 在疫情防控和安全议题逐渐平稳后，政策优先级有所调整，强调发展与增长的重要性。
• 预计2023年两会将设定经济增长目标，可能为5%或以上，具有较好的实现基础。

2. 财政政策优先于货币政策

• 财政政策将“加力提效”，通过减税降费、财政补贴等方式，优先恢复和扩大消费。
• 政府投资和政策激励将带动全社会投资，重点支持“十四五”重大工程和区域基础设施建设。
• 货币政策将保持“稳健”和“精准有力”，总量宽松空间有限，但结构性货币政策工具可能进一步发挥作用。

3. 地产政策因城施策，侧重需求端刺激

• 地产政策强调“房地产市场平稳发展”与“房住不炒”并重，非一线城市的刺激政策或将持续。
• 可能采取降低贷款利率、首付比例，优化“认房又认贷”政策，以及放松限购等措施。
• 优质头部房企风险化解将成为重点，相关支持政策已初见成效。

4. 产业政策注重安全与发展平衡

• 强调“发展和安全并举”，关注关键核心技术、零部件的自主可控。
• 对互联网平台企业的整顿可能告一段落，鼓励其在引领发展、创造就业、国际竞争中发挥作用。

关键信息

评估政策效果的三大指标

• 民间固定资产投资：反映企业信心与投资意愿。
• 社会消费品零售总额：衡量消费恢复情况。
• 商品房销售面积：评估地产市场回暖程度。

风险提示

• 疫情对社会经济冲击超预期。
• 政策执行效果不及预期。
• 外部环境恶化超预期。

附录：相关报告

1. 《越南防疫之路的教训优化防疫模式之后的经济前景（二）》2022.12.11
2. 《通胀继续走弱，需求仍然疲软11月价格数据点评》2022.12.10
3. 《被低估的政策如何看待针对地产行业的“三支箭”？》2022.12.08

分析师信息

• 分析师：樊磊
• 执业证书编号：S0590521120002
• 电话：15221881900
• 邮箱：fanl@glsc.com.cn

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