中美贸易摩擦中的“谈判利器”：大豆商品定价权如何旁落？-20180604-国开证券-19页-1mb

报告摘要

大豆商品定价权如何旁落？

核心内容概述

大豆作为全球重要的农产品之一，其定价权并不掌握在中国手中。中国是全球最大的大豆进口国，但因大豆对外依存度高达75%，导致在国际贸易中缺乏话语权。美国通过政府补贴、跨国粮企并购与期货市场操控，成功构建了全球大豆定价体系，而中国则在这一体系中处于被动地位。本文分析了大豆定价机制的三个层面：供需、期货市场与贸易链条，并提出了中国应对策略。

主要观点

中国大豆进口依赖严重：2017年，美国出口大豆60%销往中国，占美国对华农产品出口总额的58%。中国是全球最大的大豆进口国，但缺乏定价权。
定价机制的三个层面：
- 大豆供需：美国政府补贴是影响全球大豆供给定价的关键因素。
- 期货市场定价：CBOT大豆期货价格是全球大豆定价的基准，由美国农业部数据、期货交易商操作及跨国粮企操控共同决定。
- 贸易链条定价：跨国粮企通过控制生产、加工和贸易环节，实现对大豆贸易链的主导。
跨国粮企的全球定价战略：
- 国内控制：通过资本和政策影响，控制国内大豆产业链。
- 国际生产控制：通过并购南美大豆生产国的资源，形成对全球大豆供应的垄断。
- 国际消费市场控制：通过收购中国大豆加工企业，控制中国大豆市场。
- 期货市场联动：利用期货市场进行套保和投机，进一步巩固定价权。
中国面临的挑战：
- 大豆价格波动将通过食用油、饲料等渠道影响国内物价，进而影响宏观经济稳定。
- 中国大豆企业分散，缺乏定价权和市场控制力，易受国际粮企影响。
中国应对策略：
- 鼓励大型企业“走出去”，参与南美、南亚和东非大豆资源开发。
- 推动企业实施纵向一体化战略，加强产业链控制。
- 推动大豆补贴政策改革，实现收购主体多元化，保护农民利益。