20170508-东北证券-金融工程周报_情绪未明_反弹可期_13页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券金融工程周报，发布于2017年5月8日，分析了2017年5月2日至5月5日期间A股市场资金流动、基金仓位变化、历史波动率及指数择时情况，旨在为投资者提供市场情绪和趋势判断。

主要观点

• 市场情绪未明，反弹可期：整体市场情绪尚不明朗，但部分指数如中证500表现出看多信号，可能迎来反弹。
• 资金流动趋势：全A、中小板成交额下降，创业板成交额上升，但整体资金净流出显著增加。
• 融资融券动态：融资余额和融券余额均有所上升，SW公用事业为融资买入最多行业，SW银行为融券卖出最多行业。
• 沪/深港通：沪股通资金流出，深股通资金流入，港股通资金整体减少。
• 基金仓位变化：所有基金类型均减仓，灵活配置型和平衡混合型减仓幅度较大，普通股票型和偏股混合型增加医药制造配置。
• 历史波动率：大中小创波动率均回落，长期波动率继续走低，表明市场趋于稳定。
• 指数择时：根据布林带指标，上证综指、中证500被看多，深证成指、上证50、沪深300、中小板指、创业板指处于震荡状态，中证1000指数则被谨慎看空。

关键信息

资金跟踪

• 全A成交额：周均减少26.71亿元。
• 中小板成交额：周均减少1.32亿元。
• 创业板成交额：周均增加17.05亿元。
• 全A净流出：周均净流出额增加162.32亿元。
• 融资余额：达到9086.81亿元，较上周增加40.02亿元。
• 融券余额：增加4.38亿元。
• 沪股通：日均流出6.37亿元，较上周减少10.96亿元。
• 深股通：日均流入11.28亿元，较上周增加4.12亿元。
• 银证转账净额：减少174亿元。
• 证券结算资金余额：减少684亿元。
• 行业涨跌：SW家用电器涨幅最大，SW银行换手率最高。

基金仓位估测及行业配置

• 基金类型：灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型、增强指数型基金均减仓。
• 减仓幅度：灵活配置型减仓1.97%，平衡混合型减仓2.55%。
• 行业配置：普通股票型和偏股混合型增加医药制造配置，仅13支基金净值增加。
• 增仓与减仓数量：灵活配置型增仓223支，减仓550支；平衡混合型增仓3支，减仓7支。

历史波动率

• 沪深300：短期波动率下行，中期波动率震荡，长期波动率继续探底。
• 中证500：短期波动率震荡反弹，中期波动率走弱，长期波动率探底。
• 创业板指：短期波动率震荡回落，中期波动率震荡，长期波动率继续探底。
• 波动率与价格走势：历史波动率高点通常对应指数低点，低点则无类似性质，需结合价格标准差判断顶部和底部。

指数择时

• 上证综指：看多，第一支撑线3103点，第二支撑线3067点，20周均线走平。
• 深证成指：震荡，第一支撑线9966点，第二支撑线9840点，20周均线缓慢下行。
• 中小板指：震荡，第一支撑线6381点，第二支撑线6204点，20周均线走平。
• 创业板指：震荡，第一支撑线1843点，第二支撑线1820点，20周均线下行。
• 上证50：震荡，第一支撑线2297点，第二支撑线2283点，20周均线走平。
• 沪深300：震荡，第一支撑线3337点，第二支撑线3286点，20周均线走平。
• 中证500：看多，第一支撑线6117点，第二支撑线6053点，20周均线走平。
• 中证1000：震荡看空，已下穿第一支撑线和第二支撑线，20周均线仍下行。

市场展望

• ZZ500：跌幅1.97%，价格轨迹扩散，破6100点，综合判断下周震荡整理。
• 创业板指：跌幅1.76%，快速和慢速信号开始负向增加，1800点短期仍有支撑，下周震荡整理。
• HS300：跌幅1.66%，成长风格略强于价值，破3420点，轨迹开始扩散，综合判断下周破位后有望反弹。

结论

整体市场情绪未明，但部分指数如中证500表现出看多信号，可能迎来反弹。投资者应关注资金流动、基金仓位变化及波动率趋势，谨慎操作，特别是在震荡偏空的中证1000指数上。市场走势需结合技术指标和行业配置进行综合判断。