20170424-东北证券-金融工程周报_走势分化_震荡看多大盘_11页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为东北证券金融工程周报，发布时间为2017年4月24日，主要分析了2017年4月17日至4月21日期间A股市场的资金流动、基金仓位、历史波动率及指数择时情况，提出对市场走势的判断与投资建议。

主要观点

市场整体走势

• 走势分化：市场整体呈现分化趋势，大盘股及价值股相对坚挺，中小盘股表现较弱。
• 震荡看多大盘：上证综指、深证成指、中小板指等大盘指数呈现震荡态势，建议谨慎观望；上证50和沪深300指数则被判断为震荡偏多，可适度关注。

指数择时信号

• 布林带择时：
  • 上证综指、上证50、沪深300：震荡偏多
  • 中证1000、创业板指：震荡偏空或看空
  • 深证成指、中小板指：震荡
• MACD择时信号：
  • ZZ500：得分3分，市场波动大，各板块回调，周三收盘做空确立，建议谨慎操作。
  • 创业板指：得分3分，周二做空确立，基本面存在不确定性，悲观预期尚未消除，建议谨慎操作。
  • HS300：得分5分，价值风格相对坚挺，市场情绪波动加大，建议谨慎操作。

关键信息

资金跟踪

• 成交额：
  • 全A、中小板和创业板日均成交额分别减少1367.17亿元、313.87亿元和149.41亿元。
• 资金净流出：
  • 全A、中小板和创业板日均净流出额分别减少55.04亿元、39.85亿元和1.56亿元。
• 融资融券：
  • 融资余额为9,266.26亿元，较上周五减少约59.48亿元。
  • 融券余额减少1.35亿元。
  • 融资买入额最大行业为SW房地产，融券卖出额最多行业为SW银行。
• 沪/深港通：
  • 沪股通日均流入2.34亿元，较上周增加5.29亿元。
  • 深股通日均流入7.23亿元。
  • 港股通（沪/深）日均净流入分别减少2.02亿元和0.77亿元。
• 银证转账：
  • 净额较上一次统计降低1,508亿元。
  • 证券市场交易结算资金增加421亿元。
• 行业表现：
  • 涨幅最高的行业为SW家用电器。
  • 换手率最高的行业为SW建筑材料。

基金仓位估测

• 基金类型：
  • 灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型、增强指数型基金共587支。
• 仓位变化：
  • 本周各类基金继续减仓，普遍配置电子设备行业。
  • 普通股票型和偏股混合型基金净值增加数量为190支。
• 增减仓情况：
  • 灵活配置型基金减仓447支，增仓269支。
  • 偏股混合型基金减仓88支，增仓43支。
  • 普通股票型基金减仓17支，增仓5支。
  • 增强指数型基金减仓8支，增仓5支。

历史波动率分析

• 长期：沪深300、中证500、创业板指均处于低位筑底阶段。
• 中期：震荡走弱或走平。
• 短期：波动率大幅回落，部分指数跌破支撑线。
• 判断依据：
  • 长期择时以240日波动率与价格标准差结合判断顶部与底部。
  • 短期择时以布林带指标判断买卖信号。

市场展望

• ZZ500：预计下周继续波动，建议谨慎操作。
• 创业板指：悲观预期尚未消除，短期仍有下行风险，建议谨慎操作。
• HS300：价值风格相对坚挺，市场情绪波动加大，建议谨慎操作。

行业与指数表现

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind、同花顺、东北证券
• 分析师：
  • 王琦：金融工程分析师，英国帝国理工学院数学与金融硕士
  • 肖承志：金融工程分析师，同济大学应用数学硕士
• 研究助理：王琦、肖承志

投资评级说明

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