20150810-浙商证券-中国制造2025产业生命周期_27页_1mb

中国制造2025产业生命周期策略研究报告总结

核心内容概述

本报告基于增长率法和现金流组合法，对中国制造2025十大重点产业的生命周期进行了划分，并提出了基于成长性和估值水平的投资策略。通过分析各产业的产值增速、子行业表现及代表性公司数据，识别出处于成长期的行业，并建议投资者关注成长性较高且估值合理的板块。

主要观点

• 生命周期划分标准：结合增长率法和现金流组合法，制定了适合A股市场的生命周期划分标准，考虑了我国经济增速变化和资本市场的特点。
• 重点产业表现：
  • 节能与新能源汽车、航空航天装备、新一代信息技术产业处于加速成长期；
  • 生物医药及高性能医疗器械、农机装备、先进轨道交通装备、电力装备产业处于稳定成长期；
  • 新材料产业处于成熟期；
  • 高档数控机床和机器人、海洋工程装备及高技术船舶产业处于衰退期。
• 投资策略建议：
  • 优选处于成长期且估值合理的行业，如节能与新能源汽车、电力装备、新一代信息技术、生物医药及高性能医疗器械和先进轨道交通装备；
  • 结合动态估值较低的行业，如中药饮片、中成药、医疗器械、化学制剂、集成电路、生物制药和输配电设备，选择具有成长性的投资标的。

关键信息

1. 生命周期划分依据

2. 十大重点产业生命周期

3. 重点子行业与板块分析

新一代信息技术产业

• 子行业：
  • 信息通信设备：加速成长期
  • 集成电路及专用装备：稳定成长期
  • 操作系统及工业软件：衰退期

高档数控机床和机器人

• 子行业：
  • 机器人：加速成长期
  • 数控机床：衰退期

航空航天装备产业

• 子行业：
  • 航空装备：加速成长期
  • 航天装备：成熟期

海洋工程装备及高技术船舶

• 子行业：
  • 海洋工程装备：加速成长期
  • 船舶制造：衰退期

先进轨道交通装备

• 子行业：
  • 电源系统、信号系统、轨道连接器：加速成长期
  • 整车制造、轨交门：稳定成长期
  • 铁路车轴：成熟期

节能与新能源汽车

• 子行业：
  • 新能源整车、锂电池、充电设备、锂资源：加速成长期
  • 电机电控：稳定成长期

电力装备产业

• 子行业：
  • 输配电二次设备、电机设备、光伏设备：加速成长期
  • 风电设备：稳定成长期
  • 输配电一次设备、电线电缆、传统发电设备：成熟期

农机装备产业

• 子行业：
  • 节水灌溉设备：加速成长期
  • 农用泵与污水泵、中高端农牧业机械：稳定成长期
  • 联合收割机：成熟期
  • 农机流通：衰退期

结论

本报告通过详细分析各产业的生命周期，为投资者提供了清晰的行业成长性判断和估值分析依据。重点推荐处于加速成长期和稳定成长期、估值合理的行业和公司，如节能与新能源汽车、航空航天装备、新一代信息技术、生物医药及高性能医疗器械和先进轨道交通装备。同时，建议关注动态估值较低但具备成长潜力的板块，如中药饮片、中成药、医疗器械、化学制剂、集成电路、生物制药和输配电设备，以实现长期投资回报。